[딜사이트 민승기 기자] 코스닥 상장사 '브이티'가 결국 KS인더스트리 투자에서 발을 빼기로 했다. 애당초 브이티는 유증 참여 직후 KS인더스트리 자회사인 화장품 유통기업 에스앤씨코스앤트레이딩(SNC)과의 협업을 검토했지만 새 최대주주 이엘엠시스템의 유상증자 납입이 계속 미뤄지면서 서로간의 신뢰가 무너졌기 때문으로 풀이된다.

23일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 KS인더스트리는 최근 60억원 규모의 3자배정 유상증자 대상자를 기존 브이티에서 '이엘엠시스템투자조합'으로 변경했다. 유증 대상자가 변경되면서 유증 납입일은 5월16일에서 6월9일로 연기했다.

이엘엠시스템투자조합은 지난 2월 선임된 송병권 KS인더스트리 이사가 90% 지분을 보유하고 있다. 송 이사는 김인겸 이엘엠시스템 대표를 지원해주고 있는 인물인 것으로 전해졌다.

유증 대상자가 변경되면서 브이티는 올해 초부터 추진해왔던 KS인더스트리 투자에서 완전히 발을 빼게 됐다.

애당초 브이티는 해당 유증 투자를 통해 KS인더스트리 경영권을 인수할 예정이었다. 계획대로 유증 납입이 이뤄졌다면 브이티는 KS인더스트리의 지분 10.1%를 확보, 최대주주 자리에 오르는 구조다.

브이티는 KS인더스트리의 자회사 SNC를 활용해 화장품 글로벌 시장 공략에 나설 계획으로 알려졌다. 실제로 SNC는 화장품 제조업자개발생산(ODM)과 국내외 유통을 전문으로 하는 기업으로 미국 화장품기업 더 크렘샵(The Crème Shop) 등과 협력해 글로벌 유통망을 탄탄히 구축하고 있다.

업계 관계자는 "브이티는 화장품의 글로벌 진출을 준비해오고 있었는데, SNC의글로벌 유통망을 활용하면 양사간 시너지가 있을 수 있겠다고 판단했던 것 같다"며 "특히 SNC는 미국 유통망이 잘 갖춰져 있었던 만큼 해당 시장 진출을 노렸을 수 있다"고 설명했다.

하지만 돌연 이엘엠시스템이 KS인더스트리의 유증 투자에 나서면서 브이티는 경영권 인수가 아닌 단순 투자로 전략을 변경했다. KS인더스트리 경영을 잘할 수 있는 새 투자자에게 경영권을 넘기고, SNC와의 사업적 시너지를 통해 화장품 사업에 주력하겠다는 전략으로 선회한 것이다.

이 같은 계획도 이엘엠시스템이 유증 납입을 차일피일 미루면서 차질을 빚게 됐다. 이엘엠시스템은 50억원 규모의 유증 대금을 납입하며 최대주주 지위(지분율 7.72%)에 올랐지만 나머지 100억원 유증 주금 납입을 수차례 연기했기 때문이다.

이엘엠시스템은 당초 2월14일 예정된 대금 납입일을 3월14일로 미루더니 5월14일로 연기했다.

이에 따라 브이티도 60억원 규모의 유증 납입을 미뤘다. 이미 단순투자로 경영 전략을 정했던 터라 이엘엠시스템이 경영권을 완전히 확보하는 것을 지켜 본 뒤 투자에 나서겠다는 의도였다.

투자업계 관계자는 "이엘엠시스템의 유증 납입 연기로 서로간의 신뢰가 무너졌고, 이것이 브이티의 투자 철회로 이어진 것 같다"며 "브이티 대상 유증을 받아가는 이엘엠시스템투자조합은 최대주주가 이엘엠시스템과 다르며, 김인겸 이엘엠시스템 대표를 지원해주는 인물이 따로 회사를 만들어 투자에 참여하는 것으로 안다"고 말했다.

한편, 이엘엠시스템이 납입을 미루던 100억원 규모의 유증은 대상자를 폼에일반사모투자신탁제1호로 변경했다. 납입일은 6월5일이다.

딜사이트는 유증 대상자 변경에 따른 경영권 향방에 대해 묻기 위해 KS인더스트리에 연락을 수차례 시도했으나 연결되지 않았다. 폼에자산운용에도 유증 참여 배경을 물었지만 답을 듣지 못했다.