[딜사이트 전한울 기자] 삼성SDS가 7조원대에 육박하는 이익잉여금으로 기업가치 제고에 나설까. 시장에서는 이 회사가 호실적에도 주가가 하락한 상황이니 만큼 자사주 늘리거나 배당 확대에 나설 가능성을 점치고 있다. 삼성SDS 역시 하반기 생성형 인공지능(AI) 등 신사업 수익 강화에 우선적으로 집중하겠지만 기업가치 제고를 위한 현금 활용 방안도 다각적으로 강구할 것이란 입장을 밝혔다.

6일 업계에 따르면 삼성SDS가 7조원대로 쌓인 이익잉여금에 대한 활용처를 두고 검토에 나섰다. 우선적으로 검토하고 있는 것은 유의미한 성장세를 보이고 있는 클라우드 부문의 경쟁력 강화를 위한 인수합병(M&A)이다. 다만 고금리 기조와 경기침체가 장기화되고 있는 상황을 고려하면 M&A에 나설 가능성은 낮을 것으로 점쳐지고 있다.

업계 한 관계자는 "클라우드 부문에서 유의미한 성과가 나오고 있긴 하지만 시장 환경과 해당 영역의 매출 성장률만 놓고 보면 M&A 나설 가능성이 낮다"고 전망했다. 이어 "7조원이 넘는 이익잉여금을 그대로 나두진 않을 것"이라며 "순자산가치 상승에 따른 세금 부담도 고려해야 하기 때문"이라고 덧붙였다.

상황이 이렇다 보니 삼성SDS가 이익잉여금을 활용해 기업가치 제고에 나서지 않겠냐는 전망도 일각에서 제기되고 있다. 증권가는 이 회사의 성장세 등을 감안해 목표주가를 꾸준히 20만원 초반대로 제시하고 있지만 실제 주가는 이에 턱없이 못 미쳐서다. 실제 5일 종가기준 삼성SDS의 주가는 15만8300원으로 올해 장이 시작된 1월 2일(16만9600원)에 비해 6.7%나 빠진 상태다. 이는 클라우드 부문을 포함한 IT서비스 매출이 늘고는 있지만 한 자릿수(5%)에 그치고 있는 가운데 주력인 물류부문의 수익성 역시 악화된 영향으로 분석된다.

따라서 주가 부양을 위해 삼성SDS가 자사주 매입과 소각에 나설 가능성이 있다는 것이 일각의 시각이다. 이 회사가 6월말 기준 이익잉여금(7조6255억원) 외에도 현금 및 현금성자산을 5조4135억원이나 보유하고 있는 반면, 자사주는 총발행주식수의 0.036%에 불과한 2만7614주만 가지고 있다는 이유에서다.

일각에서는 배당을 늘릴 가능성도 점치고 있다. 하반기 들어 생성형 인공지능(AI) 성과가 가시화되고 있는 데다 해상운임 상승에 따른 실적 개선 가능성이 높은 만큼 주주환원을 강화해 주가부양에 나서지 않겠냐는 것이다. 증권정보업체 FN가이드에 따르면 삼성SDS의 올해 매출액은 전년 대비 4% 증가한 13조8085억원과 13.2% 늘어난 9145억원의 영업이익을 기록할 것으로 추정되고 있다. 

시장 한 관계자도 "삼성SDS 입장에선 M&A를 가장 우선순위로 두겠지만 녹록지 않을 경우 기업가치 제고를 위해 자사주 매입 및 소각, 배당 확대 등을 검토할 수도 있다"고 전망했다.

이러한 전망에 대해 삼성SDS는 수익 창출에 우선적으로 집중하고 있지만 보유 현금을 활용하는 방안 역시 검토 중이란 입장이다. 

삼성SDS 관계자는 "최근 주가 등락은 생성형AI 등 신사업 실 수익이 시장 기대치에 크게 못 미쳤다는 시각이 주요했다"며 "현금 활용과 관련해 아직 정해진 바가 없긴 하지만 주주환원 등 다양한 방안을 펼쳐 놓고 다각적인 검토를 진행 중"이라고 말했다. 이어 "M&A는 얼어붙은 시장 상황을 계속 지켜보며 좋은 기회를 탐색 중인 단계"라며 "우선 하반기 사업에 집중해 전반적인 수익 규모를 끌어올리는 데 중점을 두고 있으며 GPU 증설 등 설비투자도 계속 이어나갈 예정"이라고 말했다.