[딜사이트 권녕찬 기자] 최근 '사랑의 하츄핑'으로 주목받고 있는 SAMG엔터테인먼트(이하 SAMG엔터) 에 주가 영향을 줄 수 있는 돌발변수가 예상된다. SAMG엔터가 상장하기 전 임직원들에게 주식매수선택권(스톡옵션)을 부여했는데 행사 기간이 3개월여 앞으로 다가왔기 때문이다. 이 스톡옵션 물량은 전체 주식의 8%가 넘는다. 이 과정에서 주식보상비용 발생으로 수익성 악화에도 영향을 줄 수 있다는 관측이 나온다.

30일 금융감독원에 따르면 올해 상반기 기준 SAMG엔터가 약정한 스톡옵션 물량은 76만3000주다. 앞서 SAMG엔터는 2022년 말 코스닥 상장에 앞서 임직원들에게 스톡옵션을 부여했다. 스톡옵션은 동기부여 고취와 인재 확보를 위해 주식을 미리 정해진 가격으로 살 수 있는 권리다.

SAMG엔터는 2021년 12월 임원을 대상으로 47만6500주, 직원 대상 28만6500주 등 총 76만3000주를 부여했다. 이는 SAMG엔터 총발행주식 수(859만930주)의 8.9%에 해당하는 물량이다. 

행사 조건은 재직 기간에 따라 정했다. 성과에 따라 부여하는 것이 아닌 3년 이상 재직하면 행사할 수 있게 약정했다. 또한 모든 스톡옵션은 신주교부형으로 부여됐다. 임직원들에게 새로운 주식을 발행해 제공한다는 의미다. 

이 스톡옵션의 행사가능 시기가 오는 12월 9일부터다. 이 시기에 임직원들이 대거 스톡옵션 행사에 나설 경우 주가가 하락할 가능성이 있는 것이다. 

현재 SAMG엔터 주가는 최근 '사랑의 하츄핑' 흥행 등에 힘입어 상승 흐름을 타고 있다. 사랑의 하츄핑은 SAMG엔터의 여야용 인기 애니메이션 '캐치! 티니핑' 시리즈를 최초로 극장판으로 만든 에니메이션 영화다. 이달 초 개봉해 누적 관객 80만명을 모았다. 관련 굿즈 등 IP(지적재산권) 상품이 인기리에 팔리면서 부모들 사이에선 '등골핑', '파산핑'으로도 불리고 있다. 

지난 6월 52주 최저가로 8800원까지 떨어졌던 SAMG엔터 주가는 7월부터 회복하기 시작해 이날 1만3000원대까지 올랐다. 향후 주가 상승 요인도 있다. 올해 하반기에만 4개의 IP를 출시할 예정이다. 신규 IP인 '위시캣'과 '메탈카드봇 시즌2', '캐치티니핑 시즌5', '미니특공대 특촬물(미확정)'이 줄줄이 예정돼 있다. 

눈여겨 볼 부분은 이번 스톡청구 청구로 수익성 악화를 동반할 수 있다는 점이다. SAMG엔터의 스톡옵션은 성과 연동이 아닌 단순 재직기간에 따라 부여하는 것이어서 주식보상비용이 상대적으로 높을 수밖에 없다. 

행사가격과 시세가격 간 차익을 주식보상비용으로 떠앉게 돼 판관비 계정에 쌓인다. 판관비 증가는 영업이익 하락으로 이어지게 된다. SAMG엔터는 올해 초 '비용 효율화'를 최우선 목표로 정할 만큼 수익성 개선이 시급한 상황이다.

SAMG엔터는 올해 상반기 매출 496억원, 영업손실 96억원, 당기순손실 163억원을 기록했다. 매출은 전년동기대비 11.5% 늘었으나 손실폭은 더 커졌다. 광고선전비, 인건비 등 판관비 증가로 영업적자폭이 확대됐다. 한국IR협의회는 올해 SAMG엔터 실적을 매출 1172억원, 영업손실 137억원으로 예상했다. 매출은 지난해보다 23.2% 성장한 수준이나 영업적자는 지속될 것으로 봤다.

SAMG관계자는 "매출 성장과 원가 절감, 판관비 절감 등 세 가지가 수익성 개선에 중요하고 이를 위해 전사 노력하고 있다"며 "현재 빅배스(Big Bath) 작업도 진행 중인 만큼 올해 4분기에는 분기 흑자를 이룰 전망"이라고 말했다. 이어 "일부 직원들이 스톡옵션을 행사할 순 있겠으나 향후 회사 주가가 더 오를 것으로 보기 때문에 큰 주가 하락으로 이어지지는 않을 것으로 본다"고 밝혔다.