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코스톤아시아, 'HB솔루션' 엑시트 시동
김진배 기자
2023.01.06 13:00:19
작년 설립 이래 최대 실적 기록...주가 반등 시점 자금회수 전망
이 기사는 2023년 01월 05일 14시 36분 유료콘텐츠서비스 딜사이트 플러스에 표출된 기사입니다.

[딜사이트 김진배 기자] 사모펀드 운용사(PEF)인 코스톤아시아가 지난 2018년 투자한 디스플레이 장비 제조사 'HB솔루션(전 엘이티)'의 투자회수(엑시트)에 나선다. 

5일 투자은행(IB) 업계에 따르면 코스톤아시아는 올해 중으로 HB솔루션을 엑시트 하기로 내부 의사결정을 내리고 구체적인 지분매각 시기를 조율 중이다. 코스톤아시아는 블라인드펀드인 '성장전략 M&A' 및 '코스톤라이트닝' 등 두 비히클을 활용해 HB솔루션에 투자해 현재 지분 10.42%(174만5440주)를 보유 중이다.


코스톤아시아가 HB솔루션에 투자한건 지난 2018년이다. 당시 전략적투자자(SI)인 HB테크놀로지와 공동으로 총 448억원을 투입해 HB솔루션 지분 70%를 확보했다. HB테크놀로지와 코스톤아시아는 각각 지분 43%(276억원), 27%(172억원)를 나눠 가졌다. 이후 코스닥 상장, 케이맥 흡수합병, 전환사채발행 등을 거치며 두 회사의 보유 지분율은 대폭 낮아졌다. 현재는 HB테크놀로지가 지분 21.85%를 보유한 최대주주다. 


(자료=금감원전자공시시스템, 한화투자증권)

코스톤아시아가 올해 자금을 회수하기로 한 배경에는 HB솔루션의 실적 상승이 있다. HB솔루션은 지난해 어닝서프라이즈를 기록하며 2분기 만에 전년도 연간 실적을 뛰어넘었다. 2022년 연간 총 매출은 2000억원, 영업이익은 350억원에 달할 것으로 전망된다. 2021년 대비 매출은 4배, 영업이익은 58배가 상승한 회사설립 이래 최대 실적이다.


다만 매각은 주가가 회복되는 시점이 될 가능성이 높다. 현재 HB솔루션 주가는 '경영실적 호조'를 반영하지 못하고 하락세에 있다. 지난 2021년 최고가인 3만800원을 기록한 이후 줄곧 내리막이다.

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전날(4일) 종가 기준 HB솔루션 주당 가격은 1만2000원이다. 이를 기준으로 산정한 코스톤아시아의 HB솔루션 지분 평가 가치는 약 210억원이다. 원금 대비 총수익률이 22%에 그친다. 5년을 묵힌 투자라는 점을 감안하면 아쉬운 성적이다.


한 IB 업계 관계자는 "올해 엑시트를 한다고 해도 주가가 회복되지 않으면 기대수익이 적을 수밖에 없다"며 "최적의 매각 타이밍을 찾기 위해 상당한 시간이 소요될 것"이라고 분석했다.

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