[딜사이트 이태민 기자] NHN이 결제와 클라우드 사업의 동반 성장에 힘입어 올해 3분기 역대 최대 실적을 기록했다. 결제 사업의 안정적인 성장에 더해 인공지능(AI) GPU 사업 확대로 기술 부문 매출이 크게 늘면서 영업이익도 전년 동기의 두 배를 넘어섰다. 다만 AI 데이터센터와 GPU 인프라 확충에 따른 감가상각비 부담이 빠르게 커지고 있어 신규 서비스 매출 확대가 향후 수익성 유지의 관건이 될 전망이다.

NHN은 올해 3분기 연결기준 매출 7583억원, 영업이익 588억원을 기록했다고 10일 공시했다. 전년 동기 대비 각각 21.2%, 112.6% 증가한 수치로 매출과 영업이익 모두 역대 분기 최대치다. 같은 기간 당기순이익은 180억원에서 389억원으로 115.8% 늘었다.

영업이익률은 지난해 3분기 4.4%에서 올해 7.8%로 3.3%포인트 상승했다. 외형 성장에 비해 비용 증가 폭이 상대적으로 작았던 영향이다. 3분기 영업비용은 6995억원으로 전년 동기 대비 17.0% 증가해 매출 증가율을 4.2%포인트 밑돌았다.

세부적으로 지급수수료는 5009억원으로 전년 동기 대비 19.0%, 인건비는 1131억원으로 4.9% 증가했다. 반면 감가상각비는 378억원으로 49.9% 늘었다. AI GPU 사업 확대에 따른 설비 관련 비용이 반영된 영향이다. NHN클라우드 양평 리전의 전력비 증가도 비용 부담 요인으로 작용했다.

사업별로는 결제와 기술 부문의 성장세가 두드러졌다. 결제 부문 매출은 3976억원으로 전년 동기 대비 21.5% 증가했다. 핵심 계열사인 NHN KCP의 3분기 총 거래금액은 17조3000억원으로 같은 기간 30.5% 늘었다. 특히 해외 가맹점 거래금액이 75.4% 증가하면서 전체 거래금액에서 차지하는 비중도 역대 최고인 25.3%를 기록했다.

NHN KCP는 스테이블코인과 AI 에이전트 기반 결제 인프라 구축도 추진하고 있다. 구글의 에이전트 결제 프로토콜 'AP2' 협력사 참여 등을 통해 관련 기술 생태계와 협력을 확대하고 있다. NHN페이코는 지난 8월 배달의민족 온라인 결제 서비스를 시작했으며, 2027년 연간 흑자전환을 목표로 수익성 중심의 사업 확대에 나설 계획이다.

기술 부문 매출은 1717억원으로 전년 동기 대비 53.6% 증가해 전체 사업 부문 가운데 가장 높은 성장률을 기록했다. NHN클라우드의 매출이 AI GPU 사업 확대에 힘입어 75.5% 늘어난 영향이 컸다. 정부 GPU 구축 사업과 크래프톤 GPU 클러스터 사업에서 성과가 발생하고 있으며, 일본 기술법인 NHN테코러스도 AWS 리세일 사업 성장으로 매출이 20.8% 증가했다. 지난 7월 편입된 이노그리드의 실적도 3분기부터 반영되기 시작했다.

NHN은 이날 실적발표 컨퍼런스콜에서 GPU 사업의 수익성과 향후 인프라 확충 계획을 구체화했다. 현재 GPU 사업에서 직접비 기준 약 30% 수준의 이익이 발생하고 있으며 차세대 GPU 도입을 통해 운영 효율을 개선하겠다는 구상이다.

NHN클라우드는 내년 말까지 기존 시설과 신규 확보분을 포함해 약 100MW 규모의 AI 데이터센터 운영을 목표로 하고 있다. 포항 AI데이터센터 20MW 임차와 광주연구개발특구 내 10MW 자체 구축, 장성파인 AI데이터센터 26MW 임차 등이 주요 계획에 포함됐다.

NHN클라우드가 서울 가산과 인천 가좌 데이터센터에 엔비디아 B300 그래픽처리장치(GPU) 1700장 이상을 구축한다. 고객사와의 협약은 마무리 단계로, 내년 1월부터 인공지능(AI) 개발에 필요한 GPU를 빌려주는 서비스를 순차적으로 시작할 예정이다.

회사는 기존 양평 팩토리X의 GPU를 B200에서 B300으로 교체하는 작업과 관련해서도 매출 확대를 기대하고 있다. 정우진 NHN 대표는 3분기 실적발표 후 진행된 컨퍼런스콜에서 "현재 고객과의 협약도 마무리 단계에 있어 내년 1월부터 순차적으로 서비스를 오픈하고 매출을 인식할 예정"이라고 밝혔다.

NHN클라우드는 광주연구개발특구에 자체 시설을 구축하고 전남 장성에서도 데이터센터를 추가 임차할 예정이다. 기존 시설을 포함해 내년 말까지 약 100㎿ 규모의 AI 데이터센터를 운영한다는 목표다. 아울러 서울 양평 '팩토리X 서울'의 외부 고객용 GPU 물량 5년치를 모두 판매했다고 전했다. 민간 부문에서는 크래프톤 GPU 클러스터 사업 매출이 반영됐다.

정부의 차세대 GPU 구축 사업 참여도 검토하고 있다. 신규 확보 중인 데이터센터에는 차세대 베라 루빈 GPU 도입이 가능한 수냉식 설비를 갖춘다는 방침이다.

김동훈 NHN클라우드 대표는 "(내년 정부 사업에) 참여하는 것을 염두에 두고 준비하고 있다"며 “회사가 새로 확보한 데이터센터는 모두 베라 루빈 도입에 필요한 수냉식 냉각 설비를 갖출 수 있다”고 설명했다.

다만 사업 변수가 많아 구체적인 매출 전망치를 제시하기는 어렵다는 입장이다. 안현식 NHN 최고재무책임자(CFO)는 "GPU 관련 사업은 아직 변수들이 많다. 매출 예상치를 여러가지 추정은 하고 있지만 정확히 말하기는 어렵다"며 "수익성 관련해서는 대략 30% 가까운 이익이 계속 나오고 있다. 향후 GPU가 버전 업 되면 효율성이 더욱 올라갈 것"이라고 내다봤다.

게임 부문 매출은 1310억원으로 전년 동기 대비 10.7% 증가했다. PC 온라인게임 매출이 501억원으로 20.3%, 모바일게임 매출은 808억원으로 5.5% 늘었다. 웹보드게임 매출은 추석 연휴 효과와 오프라인 포커 대회 'HPT' 흥행 등에 힘입어 16.2% 증가했다. '한게임 모바일 포커'는 9월과 10월 두 달 연속 월간 최대 매출을 경신했다.

다만 내년에는 웹보드게임 성장률이 둔화할 것으로 예상했다. 회사 측은 올해 규제 완화에 따른 매출 증가 효과가 점차 약해질 것으로 전망하면서도 HPT를 통한 홀덤 시장 확대와 신규 이용자 확보로 성장세를 유지하겠다는 방침을 밝혔다. 수익성이 낮은 일부 게임 서비스를 종료하는 등 사업 효율화 작업도 병행하고 있다.

기타 부문 매출은 785억원으로 전년 동기 대비 12.4% 감소했다. 일부 사업의 매출 감소와 경영 효율화가 영향을 미쳤다.

영업외손익은 악화됐다. 지난해 3분기 114억원 흑자였던 영업외손익은 올해 37억원 적자로 돌아섰다. 금융원가가 43억원에서 170억원으로 증가한 영향 등이 반영됐다. 청산 중인 연결대상 종속회사 아이코닉에서 일회성 채무면제이익이 발생했지만 영업외손익의 적자 전환을 막지는 못했다. 다만 영업이익이 크게 늘면서 당기순이익은 전년 동기의 두 배 이상으로 증가했다.

NHN은 결제와 GPU 사업을 중심으로 성장 기반을 확대하고 있지만 대규모 인프라 투자가 지속적인 수익성 개선으로 이어질지는 지켜볼 대목이다. AI 데이터센터 확충으로 감가상각비와 운영비 부담이 커지는 가운데 신규 GPU 서비스의 매출 확대 속도와 가동률이 중장기 수익성을 좌우할 전망이다.

정 대표는 "핵심사업 전반이 고른 성장세와 흑자 기조를 이어가며 3분기에도 역대 최대 분기 실적을 달성할 수 있었다"며 "스테이블코인 및 AI 에이전트 결제, GPU 서비스 등 미래 성장동력이 될 사업에서 선도 업체로 확고히 자리매김하겠다"고 밝혔다.

한편 NHN은 이날 2026~2028년 3개년 주주환원 정책도 발표했다. 주주환원 재원으로 직전 사업연도 연결 기준 상각전영업이익(EBITDA)의 15%를 활용하고, 현금배당은 매년 전년도 주당배당금 이상으로 시행한다는 방침이다. 자사주 매입 규모는 배당과 주주환원 재원을 고려해 결정하며, 신규 취득 자사주의 최소 50%는 취득한 해에 소각할 계획이다.