[딜사이트 박안나 기자] 하림그룹이 식품사업을 별도법인으로 떼어내 사업구조 재편에 나선다. 부채를 대부분 존손법인에 남기면서 신설법인 하림식품(가칭)은 비교적 가벼운 재무구조로 출발할 수 있게 됐다. 다만 주력 브랜드인 더미식이 시장에 안착하지 못한 데 따른 수익성 개선 과제는 그대로다. 식품사업을 맡을 것으로 거론되는 김홍국 회장의 장녀 김주영 하림지주 상무에게는 하림식품의 수익성 개선이 경영능력을 입증할 시험대가 될 전망이다.

하림산업은 오는 12월1일 식품사업을 인적분할해 신설법인에 넘긴다. 분할계획서상 9월 말 기준 신설 하림식품의 자산은 5793억원, 부채는 590억원이다. 순자산은 5203억원으로 부채비율은 약 11%에 그친다. 양재동 개발부지와 관련 차입금 등 기존 부채 대부분은 존속법인 하림산업에 남는다. 외형상 재무 부담을 덜고 식품사업에 집중할 수 있는 구조다.

하림산업 실적

단위 : 억원, 출처 : 하림산업 감사보고서.

부채비율 11%의 탄탄한 재무구조와 달리 이익체력은 저조하다. 하림산업은 식품사업을 품고 매출 외형을 키우는 동안 적자 구조를 해소하지 못했다. 매출은 2020년 43억원에서 지난해 1094억원으로 뛰었지만 영업손실도 294억원에서 1467억원으로 확대됐다. 지난해 순손실은 1690억원에 달했다.

수익성 악화는 원가 구조에서 드러난다. 지난해 매출원가는 1679억원으로 매출액을 웃돌았다. 매출원가율은 약 153%로 매출총손실만 585억원이다. 여기에 판매관리비 882억원이 더해지면서 영업손실이 확대됐다. 판매관리비 중 광고선전비는 224억원, 외주용역비는 148억원이다. 더미식 브랜드 인지도를 높이기 위한 비용을 투입했지만 아직 매출과 수익성 개선으로 이어지지 못한 셈이다.

생산능력 확대 및 그에 따른 투자 부담도 고려해야 한다. 하림산업은 익산공장 라면 생산라인 증설에 403억원을 투입하고 있다. 당초 2025년 5월이던 투자 종료 예정일은 2026년 3월, 6월, 9월을 거쳐 11월 30일로 미뤄졌다. 분할기일 하루 전까지 투자 일정이 잡힌 만큼 신설 하림식품은 증설 설비를 넘겨받아 가동을 준비하게 된다. 생산량 확대와 원가율 개선을 기대할 수 있지만 가동률이 충분히 올라오지 않으면 감가상각비와 인건비 등 고정비 부담이 커질 수 있다.

높은 계열사 의존도도 해결해야하는 과제로 꼽힌다. 하림산업의 특수관계자 매출은 2024년 61억원에서 지난해 151억원으로 늘었다. 전체 매출에서 차지하는 비중도 7.7%에서 13.8%로 상승했다. 특히 엔에스쇼핑 매출은 4천만원에서 53억원으로 증가했다. 올해에는 미식마켓 관련 계열사 물품 매입계약과 장인라면 플래그십스토어 투자도 추진했다. 계열사 유통망을 활용해 판매 기반을 넓히는 전략이지만 외부 시장에서 독자적인 수요확보와 더불어 이를 통한 수익성 개선이 필요하다는 지적이다.

하림식품으로 분할 독립 이후에는 독자적 자금조달 역량도 입증해야 한다. 하림산업은 그동안 양재동 부지를 담보로 차입하고 하림지주의 출자로 사업을 이어왔다. 분할 이후 양재동 부지는 존속법인에 남아 신설 하림식품이 직접 담보로 활용할 수 없게 된다. 익산공장과 생산설비 등 식품사업 자산을 활용할 수는 있지만 양재동 부지와 같은 규모의 담보력을 기대하기는 어렵다. 결국 영업현금흐름 개선 혹은 자체 조달로 홀로서기에 나서거나 하림지주의 지원을 확보해야 하는 상황이다.

하림식품의 분할 및 독립은 하림그룹 오너 2세의 역할 분담 가능성과도 맞물린다. 하림그룹의 승계구도는 김홍국 회장의 장남인 김준영 팬오션 상무보 쪽으로 무게추가 기울었다는 관측이 우세하다. 김 상무보가 한국바이오텍과 올품을 통해 하림지주 지분 24.49%를 간접 보유하고 있어서다. 부친인 김 회장의 개인 지분율 21.10%를 앞선다. 김 상무보는 팬오션 외에도 엔에스쇼핑, 제이에이치제이 등 계열사 사내이사도 맡고 있다. 식품 및 펫사업에 관여하고 있는 누나 장녀 김주영 하림지주 상무와 영역이 분리된 모양새다.

하림산업은 2021년 종합식품기업 도약을 내걸고 '더미식'을 출범했다. 프리미엄 전략의 일환으로 김홍국 하림그룹 회장과 김주영 상무가 주도한 사업으로 전해진다. 김 상무는 하림지주 전략기획담당 임원이자 하림펫푸드 사내이사로 재직 중이다. 말 사료 제조,판매 계열사인 엑셀로이콰인 알앤디센터의 이사로도 이름을 올리고 있다. 이에 일각에서는 김 상무가 더미식의 수익성을 끌어올리고 식품사업 경쟁력을 입증한다면 향후 그룹 내 역할 확대의 기반이 될 수 있다는 시선이 나온다.

하림지주 관계자는 "하림산업에서 분할되는 신설법인의 인력 구성은 12월1일 법인이 출범한 후 알 수 있을 것"이라며 "생산설비 등 향후 투자계획 관련 내용도 지금은 공개할 수 있는 내용이 없다"고 전했다.