[딜사이트 최광석 기자] 케어젠이 보유한 자기주식(자사주) 활용법에 대한 관심이 커지고 있다. 보유물량 일부를 매각해 대규모 자금조달을 계획하고 있지만 잔여 주식도 전체 발행주식의 8% 규모에 달해 추후 활용 방안에 대한 다양한 가능성이 제기되고 있기 때문이다. 일각에서는 자사주 소각 의무화라는 제도적 변화 속에서 회사가 보유하고 있는 물량이 정용지 대표의 경영 전략을 뒷받침하는 강력한 무기가 될 수 있다는 관측이 나온다. 

24일 업계에 따르면 지난해 말 기준 케어젠이 보유하고 있는 자사주는 484만4216주다. 회사는 2015년 상장 이후 2016년(2차례), 2018년, 2019년, 2020년, 2024년 등 지속적으로 자사주를 사들였다. 현재 보유하고 있는 물량은 전체주식 총수(5371만5000주)의 9.02% 규모이며 금액으로는 4786억원(20일 종가 9만8800원 기준)에 달한다. 

회사는 올 3월 3차 상법 개정으로 기존 보유 자기주식을 1년6개월 내에 소각해야 하는 상황에서 자사주 일부(38만3577주)를 올 상반기 중 매각하기로 결정했다. 주당 13만352원 기준으로 계산 시 약 500억원 규모다. 

해당 자금은 경구용 GLP-1 유사체 펩타이드 '코글루타이드'(Korglutide) 및 습성 황반변성(wet AMD) 점안 치료제 'CG-P5' 등 핵심 파이프라인 임상을 위해 투입될 예정이다. 다만 최근 주가와 괴리가 있어 향후 추이에 따라 추가적인 매각이나 물량 조절이 이뤄질 가능성도 열려 있다.

시장에서는 케어젠의 자사주 활용법을 두고 정 대표에게 유리한 상황이라고 평가하고 있다. 외부 차입이나 유상증자 없이도 대규모 자금을 확보할 수 있기 때문이다. 또 주주가치 제고를 위해 소각을 진행할 경우 정 대표의 지배력이 강화되는 효과를 얻는다. 

지난해 말 기준 정 대표의 지분율은 63.28%이며 특수관계인을 포함하면 64.43%에 달한다. 만약 계획대로 일부 주식(38만3577주)을 매각한 후 잔여 물량을 모두 소각할 경우 케어젠의 전체 발행 주식 수는 4825만4361주로 감소한다. 이 과정에서 정 대표의 지분율은 최대 69.6%까지 상승할 것으로 추산된다. 

정 대표 입장에선 자사주 소각을 통해 주당 가치를 높임으로써 주주들의 불만을 잠재우는 동시에 대주주의 지배력을 공고히 할 수 있는 셈이다. 특히 정 대표가 실질적으로 의결권의 3분의 2 이상을 보유하고 있는 만큼 향후 주주총회 등에서 자사주 활용 방안을 주도적으로 결정할 것으로 점쳐진다. 

회사 관계자는 "현재 보유 중인 자사주의 구체적인 활용 시기나 규모를 현 시점에서 확정해 공개하기는 어렵다"며 "다만 최근 상법 개정 취지와 관련 법령을 충분히 검토하고 있으며 향후 자사주 보유나 처분은 적법한 절차와 승인 과정을 거쳐 신중하게 결정할 예정"이라고 밝혔다. 

이어 "그간 주가 변동성 확대에 대응하고 주주가치 안정화를 도모하기 위해 적법한 절차에 따라 자사주를 취득해 왔다"며 "향후 회사의 주요 R&D 활동과 생산기반 확충 등 기업가치 제고에 실질적으로 기여할 수 있는 투자 목적을 우선적으로 검토하고 있으며 구체적인 실행이 필요한 경우 이사회 및 주주총회 승인을 거쳐 투명하게 추진할 계획"이라고 덧붙였다.