[딜사이트 노우진 기자] 1조원 몸값으로 거론되는 예비 유니콘 라이너가 상장 주관사로 KB증권을 낙점했다. 섹터 전문성과 국내외 세일즈 역량 등이 핵심 평가 잣대로 작용했다는 분석이다. 라이너는 추가 투자 유치로 외형을 키우고 수익 파이프라인을 다진 뒤 상장 도전에 나설 전망이다.

9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 라이너는 최근 KB증권에 주관사 선정 사실을 통보했다. 지난 2월 입찰제안요청서(RFP) 발송 이후 숏리스트(적격예비후보) 선정 없이 구술심사(PT)로 직행했다. 주관사 선정 절차를 속도감 있게 매듭 지은 모습이다. IB 업계 관계자는 "애초에 소수의 하우스만 비딩에 참여해서 빠르게 마무리됐다"며 "태핑 단계에서는 더 많은 증권사에 접촉했지만 그 중에서도 소수정예로만 후보군을 구성했다"고 설명했다.

KB증권이 선택된 이유로는 탄탄한 트랙레코드가 꼽힌다. 라이너는 글로벌 시장을 대상으로 한 인공지능(AI) 플랫폼 기업이다. 최근 AI 기업을 상장 주관 계약을 다수 따내며 해당 섹터에 대한 이해도와 역량을 인정 받았다. KB증권은 국내 AI 스타트업으로 꼽히는 업스테이지의 대표 주관사 중 하나로 이름을 올렸다. 기업용 AI 에이전트 솔루션 전문기업 스마트마인드, AI 푸드테크 기업 비트코퍼레이션 등과도 상장을 준비하고 있다. 라이너의 IPO 청사진을 그려낼 핵심 레퍼런스를 갖췄다는 평가다.

세일즈 역량도 주효했던 것으로 보인다. AI 플랫폼 기업은 특성상 초기 고정비용이 상당해 재무적으로는 취약한 경우가 많다. 주관사의 핵심 역할은 성장성 부각과 시장 설득이다. KB증권은 지난해 초 LG CNS 상장에서 세일즈 능력을 입증했다. 당시 기관투자자들의 눈높이가 깐깐한 상황에서 적극적인 시장 소통과 국내외 세일즈로 자금을 끌어 모으는 데 집중했다. 덕분에 고평가 논란을 불식하고 공모가를 희망밴드 최상단으로 결정하며 성과를 거둔 바 있다.

주관사는 선정됐지만 라이너는 IPO 시점까지 내실을 다질 예정이다. 내부적으로는 시리즈C 투자를 유치한 후 상장 시점을 고민하는 방안을 검토하는 것으로 알려졌다. 당장의 펀더멘털로는 한국거래소 문턱을 넘기 어렵다는 판단이 깔렸다. 라이너의 지난해 매출액은 33억원 수준이다. 영업손실과 순손실도 각각 154억원, 151억원으로 적자 상태다. 최근 거래소의 기조가 추정 실적을 기반으로 한 기업가치 산출에 보수적이라는 점을 고려하면 기술특례상장이라도 완주를 담보할 수 없다는 평가다. 우선 체급을 키우고 수익성을 끌어올린 뒤 도전하는 편이 유리하다는 의견에 힘이 실린다.

라이너의 핵심 경쟁력은 고품질 데이터 선별과 명확한 출처 제공이다. 전문가 집단을 타깃으로 글로벌 서비스를 제공한다. 일상적인 정보 탐색을 위한 라이너 AI 검색, 비즈니스 문서 작업 용도인 라이너 라이트, 전문 학술 연구에 특화된 라이너 스콜라 등이다. 지난 2024년 10월 270억원 규모의 시리즈B를 진행했다. 당시 에이티넘인베스트먼트, 인터베스트, 삼성벤처투자, LB인베스트먼트 등으로부터 자금을 유치했고, 기존 투자자인 캡스톤파트너스, IBK기업은행, SL인베스트먼트 등의 후속 투자도 받았다.