[딜사이트 박준우 기자] 코스닥 상장사 디지캡이 드림시큐리티 그룹 편입 이후 모기업 격인 드림시큐리티 주식을 지속적으로 사들이며 그 배경에 이목이 쏠리고 있다. 특히 디지캡의 실적과 현금흐름이 악화된 상황에서, 드림시큐리티의 전환사채(CB) 만기 시점에 맞춰 장내 매입이 집중됐다는 점을 볼 때 '주가 방어용 동원'이라는 관측도 제기된다.

30일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 디지캡은 최근 드림시큐리티 주식 98만2100주를 장내매입했다. 매입 기간은 지난 2월5일부터 이달 4일까지며, 총 16억원을 투입했다. 이번 매입으로 디지캡의 드림시큐리티 지분율은 5.28%(504만6900주)에서 6.3%(602만9000주)로 높아졌다.

디지캡이 드림시큐리티 주식을 최초로 취득한 시점은 2024년 12월이다. 디지캡이 한국렌탈을 새 주인으로 맞이하면서 드림시큐리티 그룹으로 편입된 지 약 9개월이 되던 시기다. 드림시큐리티 자사주 50만주를 블록딜 방법으로 17억원에 취득했다. 

디지캡은 이듬해인 2025년 7월에도 동일한 방법으로 드림시큐리티 자사주 100만주를 추가 매입했다. 이후 드림시큐리티가 무상증자를 단행하면서 보유 주식수는 150만주에서 300만주로 증가했다. 당시 드림시큐리티 입장에서 자사주를 전량 소각할 계획이 아니라면 활용 방안을 고민해야 했던 상황이었다. 결국 드림시큐리티는 매입한 지 1년도 채 안된 자사주를 일부는 소각, 나머지는 디지캡에 매각했다. 

주목할 점은 이후에도 디지캡이 드림시큐리티 주식을 장내에서 취득하고 있다는 것이다. 디지캡은 2025년 11월부터 최근까지 드림시큐리티 주식 302만9000주를 추가로 취득했다.

여태껏 디지캡이 드림시큐리티 주식 취득에 쓴 현금은 103억원에 달한다. 지난해 말 기준 현금 보유고는 202억원으로 여전히 두둑한 곳간을 자랑하고 있지만 주식 취득에 적지 않은 현금이 투입된 상황이다.

특히 시장 전문가들은 매입 시점에 주목하고 있다. 장내 매입 마지막일인 3월4일은 드림시큐리티 3회차 CB(100억원 규모)의 전환권 행사 마지막 날이었다. 당시 전환가액(3686원) 대비 주가가 하회하거나 박스권에 머물렀던 만큼, 원활한 전환권 행사를 위해 디지캡이 '주가 부양'의 총대를 멨다는 분석이다.

더욱이 디지캡의 드림시큐리티 주식 취득 당시는 실적이 다소 악화된 시기였다. 지난해 매출은 전년 대비 2배 성장한 666억원을 기록했으나, 영업손실은 25억원으로 오히려 확대됐다. 현금창출력을 나타내는 영업활동현금흐름 역시 2023년 47억원에서 지난해 -10억원으로 돌아서며 적자 전환했다.

결과적으로 손자회사인 디지캡의 현금이 최대주주의 지배력 강화나 주가 방어에 소모되면서 디지캡 주주들의 소외감은 커질 전망이다. 통상적인 자회사 지분 확보를 통한 지배력 강화와 달리, 하방 계열사가 상방 계열사 주식을 사는 '역방향 지원' 성격이 짙기 때문이다. 

딜사이트는 디지캡 측에 최근까지 드림시큐리티 지분을 장내매입한 구체적 배경에 대해 문의하려 했지만 답변을 받지 못했다. 디지캡 관계자는 "IR 담당자가 자리에 없어 이름과 번호를 남기면 전달하겠다"고 말했다. 이에 번호를 남겼지만 연락이 오지 않았다.