[딜사이트 최령 기자] 메가젠임플란트가 올해 매출 확대에도 현금창출력은 오히려 약화됐다. 미국과 유럽 등 선진국향 수출 확대 영향으로 매출액은 2배 가량 늘었지만 그만큼 매출채권 역시 급증한 영향이다. 게다가 이 회사는 보유현금의 약 6배에 달하는 단기차입금도 존재해 향후 매출채권 회수가 메가젠임플란트 유동성에 가장 큰 관건이 될 전망이다.

10일 업계에 따르면 올 상반기 메가젠임플란트의 매출은 2072억원으로 전년 동기 1050억원 대비 약 2배가 늘었다. 다만 눈에 띄는 점은 같은 기간 매출채권 역시 1285억원에서 2378억원으로 대폭 증가했다는 점이다. 매출채권은 재화·용역 등을 외상으로 판매하고 그 대가로 미래에 현금을 수취할 수 있는 권리를 획득한 채권이다.

매출채권 확대는 메가젠임플란트의 해외 매출과 무관치 않다. 해외 판매량이 늘자 이 회사의 해외 판매를 담당하고 있는 해외 관계사들에 공급하는 물량도 크게 확대된 것으로 추산된다. 이 과정에서 발생한 매출채권을 아직 회수하지 못하면서 부담이 커진 것으로 파악된다.   

결국 메가젠임플란트는 매출 확대에도 영업활동현금흐름이 오히려 마이너스(-)로 돌아섰다. 실제 지난해 상반기 25억원을 기록했던 영업활동현금흐름은 올 상반기 -39억원으로 뚝 떨어졌다. 이는 현금창출력 저하로 직결됐다. 

문제는 메가젠임플란트가 1년 내 상환해야 하는 차입금이 상당하다는 점이다. 올 상반기 기준 이 회사가 보유한 현금은 99억원에 불과하다. 그러나 같은 기간 메가젠임플란트의 단기차입금은 577억원, 유동성장기부채는 415억원으로 총 992억원에 달한다. 이 회사는 앞서 2022년 성서5차산업단지 내 본사 인근 부지에 제2공장 증설을 단행했다. 아울러 최근 서울 사옥을 확장하면서 차입 규모도 확대된 것으로 분석된다. 

업계에서는 메가젠임플란트가 차입금을 원활하게 상환하기 위해서는 결국 확대된 매출채권 회수가 관건이 될 것으로 관측하고 있다. 시장 한 관계자는 "통상 매출채권은 당연히 받을 수 있는 항목으로 간주하지만 회수가 안 될 가능성도 염두에 둬야 한다"며 "안정적인 매출채권 관리가 중요한 이유"라고 조언했다.   

메가젠임플란트 관계자는 이에 대해 "올 상반기 이후 매출채권을 추가적으로 회수하면서 현재 보유현금은 300억원을 상회하고 있다"고 밝혔다. 이어 그는 "단기차입금의 경우 매출채권 회수에 속도를 내면 충분히 상환이 가능할 것"이라고 덧붙였다.