[딜사이트 이소영 기자] 미국 중앙은행 연방준비제도(Fed·연준)가 4년 반 만에 금리인하를 단행하면서, 한국은행도 금리 인하에 나설 수 있다는 관측이 나오고 있다. 다만 한은이 금리인하를 단행하면 채권 금리도 하락하는 만큼 향후 투자자 투심이 약화될 수 있다는 우려도 나온다.

채권업계 전문가들은 최근 채권시장의 금리가 이미 기준금리 인하분을 반영하고 있다는 점에서 현 수준보다 큰 폭으로 떨어지지는 않을 것으로 내다봤다. 여기에 미국 대선의 불확실성과 경기 침체 리스크 등이 잔존하고 있다는 점도 채권 투자 매력도(안전 자산)는 여전히 견조하다고 전망했다.

◆연준 빅컷 발맞춰 한은도 10월 금리인하 단행 전망 

23일 투자은행(IB)업계에 따르면 미국 중앙은행인 연방준비제도는 기준금리를 기존 5.25∼5.50%에서 4.75∼5.0%로 0.5% 포인트 내리기로 결정했다. 연준의 금리인하는 코로나19 팬데믹으로 긴급히 금리를 낮췄던 2020년 3월 이후 4년6개월 만이다.

연준의 빅컷으로 한은의 10월 기준금리 인하에 대한 시장의 기대도 커지고 있다. 다만 가계대출이 서울 등 수도권 집값 상승을 이끌고 있는 상황인 탓에, 9월∼10월 초 관련 지표에서 집값과 가계대출 진정세 여부가 변수로 작용할 것으로 보인다.

증권업계에서는 한은의 10월 금리 인하 가능성에 초점을 두고 있다. 김은기 삼성증권 연구원은 "9월 연준에서 50bp(1bp=0.01%포인트) 인하의 빅컷을 단행하면서 국내 금통위도 10월 인하가 기정사실로 되고 있다"고 말했다. 

증권업계 관계자도 "금통위에서도 원달러 환율 문제로 인해 금리 인하를 단행할 수 있을까 하는 우려도 나왔지만, 최근 환율도 안정세를 보이는 만큼 한은도 기준금리 인하 사이클로 접어들었다고 보고 있다"고 말했다. 

◆기준금리 인하, 채권 시장 투심 영향은

한은 역시 연준에 발맞춰 금리 인하에 나서면 채권 시장 금리도 덩달아 내려갈 전망이다. 통상 채권시장 금리는 기준금리와 비례한 움직임을 나타내기 때문이다. 이에 따라 채권시장 일각에서는 채권 금리 하락에 투자자들의 투심이 약화되지 않을까 하는 우려도 나오는 상황이다. 

전문가들은 채권 투자 매력도가 여전히 클 것으로 내다봤다. 먼저 올해 초부터 하반기 금리 인하가 진행될 것으로 예상되면서, 이미 채권시장 금리 수준이 기준금리 인하분을 선반영한 모습이기 때문이다. 실제 금융투자협회 채권시가평가수익률에 따르면 지난 19일 AA- 3년물 회사채의 금리는 3.42%를 기록했다.

채권업계 관계자는 "이미 기준금리 인하분이 선반영됐기 때문에 채권 금리 스프레드가 더 많이 내려가기 어려울 것 같다"며 "박스권 안에서 등락할 가능성이 크다"고 말했다. 

아울러 올해 연말 미국 대선 이슈가 남아 있는 등 불확실성이 크다는 점도 안전자산인 채권에 대한 수요 확대가 예상되는 대목이다. 또 글로벌 경기 침체 리스크가 잔존해 있는 만큼 채권 투자 비중 유지 및 확대하는 전략이 유효하다는 분석도 나온다.

허재환 유진투자증권 연구원은 "과거 미 연준의 첫 금리 인하 이후 금융시장 흐름을 보면 주식보다 채권 가격이 우세(금리 하락)했다"며 "첫 금리 인하 전후로는 채권이 좀 더 마음 편한 투자 대상"이라고 말했다.