[딜사이트 권준상 기자] 아시아나항공이 코로나19 영향에 따른 실적악화로 2분기 완전자본잠식에 빠질 전망이다. 전체 1조원이 넘는 항공기 리스채권 기한이익상실(EOD) 사유로 아시아나항공의 부도 등 신용위험 발생 가능성이 커졌다. 

11일 팍스넷뉴스가 확보한 아시아나항공 자금수지 약식 검토의견(매각회계자문 EY한영 분석)에 따르면 아시아나항공은 2분기말 자본총계 마이너스(-)572억원으로 완전자본잠식에 빠질 전망이다. 아시아나항공이 수정제시한 자료 기준으로도 지난 5월에 이미 자본총계가 마이너스로 돌아섰다. 아시아나항공의 완전자본잠식은 항공기 리스채권의 기한이익상실사유다. EY한영이 회사가 제시한 리스계약을 검토한 결과, 11개 항공기 리스 채권자의 EOD 선언이 가능해 대응책 마련이 시급하다.  

해당 자료에 따르면 아시아나항공은 손실 누적으로 6월 이후 완전자본잠식에 빠질 전망이다. 화물 사업량과 수익성 개선을 일부 반영한 노멀(Normal)안 기준 아시아나항공의 자본총계는 6월 마이너스(-) 572억원으로 완전자본잠식에 빠진 뒤 7월 -1524억원, 8월 -2175억원, 9월 -2973억원으로 연이어 악화될 것으로 전망됐다. 유가와 환율 상승, 외화환산손실을 반영한 워스트(Worst)안 기준 아시아나항공의 완전자본잠식 규모는 2분기말 1597억원, 3분기말 4200억원에 달할 전망이다. 

완전자본잠식을 면하기 위해 자본확충이 시급하지만 손실 누적이 지속되는 상황에서 ‘코로나19(신종 코로나바이러스 감염증)’란 악재까지 만나 자금확보가 녹록지 않을 전망이다. 내부적으로 순손실 규모는 6월 689억원, 7월 356억원, 7월 879억원, 8월 651억원, 9월 762억원에 달할 것으로 예상하고 있다. EY한영은 아시아나항공이 앞서 채권단으로부터 지원받은 1조6000억원을 소진한 뒤 지난달 신규 지원 한도 1조7000억원 중 9000억원의 신규 조달이 반영됐지만 자금부족이 지속될 것으로 분석했다. 아시아나항공의 보유현금은 6월 -3379억원에서 9월 -4561억원으로 더 부족해질 전망이다. 

문제는 완전자본잠식에 따른 항공리스채권의 EOD 발생 가능성이다. 아시아나항공은 대부분의 항공기를 운용리스로 운용 중이다. 운용리스란 매달 리스료를 주고 항공기를 빌려 쓰는 것을 말한다. 임대기간이 종료되면 항공기를 반납해야한다. 이 운용리스는 리스부채로 인식된다. 아시아나항공의 리스 계약에는 완전자본잠식 발생시 리스 채권자가 EOD를 선언할 수 있는 계약이 다수 존재한다. ▲HL7744 ▲HL7625 등 11개 기재가 이에 해당된다. 

이 같은 악재 속 HDC현대산업개발과의 딜(Deal) 무산시 신용등급 하락에 따른 크로스디폴트(Cross Default·연쇄 부도) 발행 가능성도 높아 유동성과 자본잠식 관련 리스크가 확대될 가능성도 존재한다.

결국 딜 무산이라는 최악의 상황을 피하기 위해서는 자금수혈이 필수적이지만 아시아나항공은 뚜렷한 자본확충방안을 아직까지 마련하지 못했다. 

아시아나항공 관계자 "자본확충을 위해 주식 발행한도를 약 8억주에서 13억주로, 전환사채의 발행한도를 7000억원에서 1조6000억원으로 각각 확대할 것"이라고 말했다. 이어 "15일 임시주주총회를 개최해 관련 정관의 개정을 추진할 것"이라며 "결과에 따라 유상증자, 영구채 발행 등이 구체화 될 것"이라고 말했다.