[딜사이트 권재윤 기자] 에코마케팅 창업주 김철웅 대표가 약 5000억원 규모의 경영권 매각을 진행하며 대규모 투자이익 회수에 성공했다. 김 대표는 이번 거래로 개인 보유지분 기준 약 2166억원을 확보하게 되며 이는 창업 당시 자본금 2000만원과 단순 비교하면 1만배를 웃도는 수준이다. 일각에서는 김 대표가 경영권 매각을 염두에 두고 그간 고배당과 자사주 소각을 병행하며 여건을 다져왔다는 분석도 나온다.

글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 베인캐피탈이 약 5000억원에 에코마케팅의 경영권 인수를 추진한다. 베인캐피탈은 지난달 말 김철웅 대표와 에이아이마케팅그룹이 보유한 에코마케팅 지분 43.66%에 대해 주식매매계약(SPA)을 체결했다. 잔여 지분은 공개매수를 통해 확보한 뒤 상장폐지를 추진할 계획이다.

에코마케팅은 김 대표가 2003년 '티엔티커뮤니케이션'이라는 이름으로 설립한 뒤 2004년 현재의 사명으로 변경한 회사다. 설립 당시 자본금은 2000만원에 불과했으나 2011년까지 수차례 유상증자를 거쳤다. 이후 2016년 코스닥 상장과 한 차례의 제3자배정 유상증자, 두 차례 무상증자, 지속적인 주식매수선택권(스톡옵션) 행사 등이 이어지며 현재 자본금은 약 33억원 규모로 확대됐다.

이번 거래로 김철웅 대표가 확보하게 될 현금은 수천억원에 달할 것으로 추산된다. 김 대표는 개인 명의로 에코마케팅 지분 37.04%를 보유하고 있으며 김 대표가 지분 100%를 소유한 에이아이마케팅그룹이 추가로 6.62%를 보유하고 있다. 매각 단가는 주당 1만6000원으로 해당 지분을 기준으로 한 거래 규모는 2166억원 수준이다. 여기에 김 대표가 보유한 안다르 관련 지분과 전환사채(CB), 해외 법인 관련 딜 약 1390억원까지 합산할 경우 전체 엑시트 규모는 더욱 확대될 것으로 업계는 보고 있다.

여기에 매년 꾸준히 수령한 배당금까지 감안하면 김 대표의 투자이익은 더 커진다. 에코마케팅의 최근 5년 평균 배당성향은 약 52%로 통상 고배당 기업으로 분류되는 기준(40% 이상)을 크게 웃돈다. 지난해 단행된 분기배당은 192억원으로 김 대표에게 귀속되는 배당금은 약 84억원에 달한다. 

일각에서는 에코마케팅이 최근 2년새 배당을 끌어올린 점과 자사주 소각에 적극적이었던 점이 경영권 매각을 염두에 둔 사전작업이었다는 분석도 나온다. 에코마케팅의 배당 총액은 2021년 99억원, 2022년 100억원, 2023년 64억원을 기록했으나 2024년에는 157억원으로 급증했고, 2025년에는 분기 배당만 192억원으로 집계됐다.  

자사주 소각도 꾸준히 이어졌다. 2021년 143억원 규모의 자사주를 소각한 데 이어 2023년 39억원, 2024년 81억원, 2025년 50억원 규모의 소각을 단행했다. 표면적으로는 주주환원 정책의 일환이지만 그 과정에서 최대주주의 실질 지분율이 상승하는 효과도 함께 발생했다는 점에서 엑시트를 앞둔 사전 정지 작업의 일환이었다는 분석이다. 

업계 한 관계자는 "안다르에 대해서는 이전부터 매각설이 업계에서 계속 흘러나왔던 것이 사실"이라며 "이런 상황에서 에코마케팅의 고배당 정책은 최대주주가 경영권 변동 이전에 현금 유동성을 확보하는 데 도움이 됐을 수 있고 자사주 소각 역시 결과적으로 지분율 관리 측면에서 유리하게 작용했을 가능성이 있다"고 평가했다. 

다만 에코마케팅 측은 "현재 공개매수가 진행 중이라 관련 사항은 답변이 어렵다"며 "배당 등과 관련한 사안은 공개매수 이후 주주총회 일정 등을 고려해 검토할 필요가 있다"고 짧게 답했다.