[딜사이트 김규희 기자] 도널드 트럼프 미국 대통령 당선 이후 '강달러'가 지속되면서 야놀자에 투자한 투자자들이 조용히 미소를 짓고 있다. 올해 야놀자의 미국 나스닥 기업공개(IPO)가 이뤄질 경우 대규모 투자수익과 함께 10~20%에 달하는 환차익까지 추가로 거둘 수 있기 때문이다.

4일 투자은행(IB)업계에 따르면 야놀자는 미국 주식시장 상장을 추진 중이다. 당초 지난해 중순 나스닥에 상장한다는 계획이었지만 '티메프(티몬·위메프)' 사태, 비상계엄 사태 등으로 일정이 지연됐다.

통상 IPO 계획이 지연되면 투자자들은 피투자사를 압박하는 경우가 많지만 야놀자의 상황은 다르다. 나스닥 상장이 늦어지면서 환차익이라는 추가 이익을 기대할 수 있게 됐기 때문이다.

야놀자에 투자한 투자자는 8곳 이상이다. 야놀자는 지난 2007년 설립 이후 총 5차례에 걸쳐 투자를 받았다. 2015년 시리즈A에서 파트너스인베스트먼트로부터 100억원을 유치한 이후 2016년 시리즈B에서 파트너스인베스트먼트와 SL인베스트먼트, SBI인베스트먼트의 투자를 받았다.

2017년 진행한 시리즈C 투자에선 스카이레이크인베스트먼트, 아주IB투자가 투자자 명단에 이름을 올렸다. 2018~2019년 시리즈D는 싱가포르투자청(GIC), 한화자산운용, KT, SBI인베스트먼트 등이 참여했다.

예상치 못했던 강달러는 야놀자 입장에서 호재로 작용하고 있다. 한국은행에 따르면 지난해 4분기 달러당 원화 환율은 평균 1398.75원이었다. 3분기까지만 해도 1300원대 박스권을 유지하다가 짧은 시간에 급등했다. 지난해 12월 3일 국내 비상계엄으로 촉발된 탄핵 정국과 함께 트럼프 미국 대통령 당선 영향으로 달러화 강세가 이어진 영향이다.

작년 말 상장했다는 가정 아래 단순 계산해 보면 투자사들은 불과 1분기 만에 10%가량의 환차익을 거둘 수 있었다. 여기에 상장이 더 늦어지면서 추가 이익을 기대할 수 있게 됐다. 올해 들어 달러당 원화 환율이 더 뛰었기 때문이다. 지난 1~2월 환율은 1400원대 후반을 유지하고 있다.

여기에 올 상반기 상장한다고 가정하면 수익은 더 커질 것으로 분석된다. 미국의 '트럼프 관세'가 본격화하면서 추가 환율 상승이 예상되기 때문이다. 일각에서는 머지않은 시점에 환율이 1500원을 넘어설 것이란 전망이 나오는 만큼 초기 투자자의 경우엔 20%대의 환차익이 예상된다.

다만 야놀자 IPO를 통해 수익을 거두는 국내 투자자들이 그렇게 많지 않다는 분석이다. 지난 2021년 일본 소프트뱅크의 손정의 회장이 이끄는 비전펀드가 야놀자 투자를 단행하면서 국내 투자자들의 지분 대부분을 흡수한 탓이다.

비전펀드는 당시 야놀자 밸류에이션을 약 10조원으로 측정하고 17억달러를 투자했다. 그러면서 국내 투자자들에게 야놀자 지분을 넘길 것을 요구했다. 국내 투자자들은 비전펀드가 측정한 밸류에이션이 고가였던 만큼 선뜻 지분을 넘긴 것으로 알려졌다.

그 결과 과거 시리즈A~D 과정에 참여했던 투자자들 상당수가 야놀자 지분을 전부 매각했고 성공적인 엑시트 성과를 거둔 것으로 전해진다. 예외적으로 스카이레이크에쿼티파트너스가 야놀자 지분 3%가량을 보유하고 있는 등 일부 하우스가 여전히 주식을 갖고 있는 것으로 알려졌다.

IB업계 관계자는 "야놀자의 미국 나스닥 상장이 이뤄진다면 국내 투자자들은 엄청난 이익을 거두게 될 것"이라면서 "여기에 최근 강달러 현장이 지속되고 있어 추가 환차익까지 거둘 수 있을 것으로 보인다"고 말했다.