[딜사이트 박민규 기자] SKC가 배터리 소재인 동박 사업을 맡고 있는 손자회사 SK넥실리스를 자회사로 품는다. 이를 위해 보유 현금은 물론, 자회사인 SK엔펄스의 유상감자로 유입된 자금까지 모두 동원해 앞서 산업은행 등에서 조달한 인수금융을 털어내기로 결정했다.

SKC는 SK넥실리스가 모회사인 SKCFT홀딩스를 역합병하는 형태의 자회사 통폐합을 결정했다. 이에 SKC는 자회사 SKCFT홀딩스의 SK넥실리스 인수 차입금을 상환하기 위해 7000억원 규모의 유상증자를 실시, 오는 24일까지 7000억원을 출자할 예정이다.

SKCFT홀딩스는 SK넥실리스 인수를 위해 2019년 말 설립된 특수목적법인(SPC)이다. 2020년 1월 SK넥실리스를 산하에 품으면서 인수대금 1조1900억원 중 6900억원을 차입했다. 산업은행 등에서 신디케이티드론(연 이자율 4.2~6%, 상환 기한 2027년 2월)으로 조달했는데, 만기를 2년 6개월이나 남기고 상환을 택한 것이다.

이에 산업은행 등 대주단이 SK넥실리스와 SKCFT홀딩스 합병을 반대하자 조기 상환을 결정하게 된 것 아니겠냐는 관측도 일각에서 나오고 있다. 하지만 SKCFT홀딩스와 SK넥실리스의 합병을 논의할 때부터 인수금융 조기상환은 염두에 뒀던 사안이라는 것이 SKC의 입장이다. 이 회사 관계자는 "합병 전 기존 채무를 정리하는 차원"이라며 "대주단의 반대가 있었던 것은 아니다"고 설명했다.

눈길을 끄는 부분은 SKC의 인수금융 해결 방안이다. 이 회사는 올 6월 말 기준 보유 현금이 5869억원에 불과해 출자하기로 한 금액(7000억원) 대비 1100억원 가량 부족하다. 하지만 지난달 27일 자회사 SK엔펄스의 유상감자로 유입된 약 1600억원과 보유 현금을 활용해 문제 없이 해결할 수 있다는 입장이다. 

아울러 SK엔펄스의 878억원 규모 중국 자산유동화가 인수금융 상환 기간 내 이뤄지고, 기타 현금도 들어올 예정이라 '돈맥경화' 등 우려할 만한 상황도 없을 것으로 보고 있다. 만약 SKC 계획대로 SK넥실리스와 SKCFT홀딩스의 합병이 이뤄지면 지배구조 역시 종전 'SK㈜→SKC→SKCFT홀딩스→SK넥실리스' 형태에서 'SK㈜→SKC→SK넥실리스'로 단순화 된다.

이에 대해 SKC 관계자는  "경영효율성을 높이기 위해 지배구조를 단순화하는 것이니 만큼 차입 없이 자체적으로 차입금을 상환할 예정"이라며 "보유 현금과 SK엔펄스 감자로 유입된 돈, 기타 유동성으로 충분히 감당할 수 있을 것으로 보고 있다"고 밝혔다.

한편 SKC가 이처럼 다소 무리해 보이는 수준의 부채 감축을 강행하는 이유는 신용도를 방어하기 위함으로 풀이된다. 회사는 신용등급(장기 A+, 단기 A2+) 전망이 '부정적'으로 하향 조정된 상황이다. 이가 실제 신용등급 하락으로 이어지면, 이자 부담은 더욱 가중된다.

SKC는 투자 조정과 운영비 줄이기 등으로 허리띠 졸라매기에 나섰지만, 현실적으로 추가적인 차입이 불가피한 상황이다. 연내 흑자전환이 힘들 것으로 전망되는 등 비우호적인 경영 환경 속에서 내년 반도체 유리 기판 상업 생산, 올해 5월 베트남에 세계 최대 규모로 착공한 생분해 소재(PBAT) 공장 건설 등 과업을 수행해 나가야 한다. 투자 보류를 결정한 SK넥실리스도 작년 말 완공한 말레이시아 공장, 완공이 코앞인 폴란드 1공장 등의 운영비는 추가될 예정이라 고정비 부담이 확대될 전망이다.