[딜사이트 범찬희 기자] 현대모비스가 밸류업(기업가치 제고) 프로그램의 전신격인 '중장기 주주친화 정책'을 가동한지 어언 6년이란 시간이 흘렀음에도 주가는 제자리 걸음을 하고 있다. 최근 밸류업 가동에 나선 현대차를 비롯한 기아, 현대글로비스 대비 자사주 비중이 높은 만큼 현대모비스도 적극적인 소각이 뒤따라야 한다는 지적이 나온다.  

18일 자동차업계에 따르면 현대모비스는 올해를 끝으로 주주환원책 2단계(Phase2)가 매듭지어질 전망이다. 현대모비스는 과거 3개년(2019년~2021년) 짜리 중장기 계획(Phase1)으로 주주환원 정책의 포문을 연 뒤, 2022년부터 연간 단위로 주주제고 방안을 수립해 오고 있다. 1단계와 마찬가지로 3년의 시간이 흐른 만큼 내년부터는 3단계(Phase3)에 돌입할 것으로 점쳐지고 있다.

업계에서는 현대모비스가 지난 6년간 주주가치 제고에 공을 들이고도 긍정적인 평가를 받기는 어려울 것으로 내다보고 있다. 주주가치 제고의 바로미터가 되는 주가 수준이 예나 지금이나 별반 다를 게 없기 때문이다. 

실제 주주환원책에 돌입한 지난 2019년 25만원을 밑돌던 현대모비스 주가는 이달 13거래일 평균 23만6230원을 기록 중이다. 2021년 연초에 주당 40만원을 돌파하며 약진하는 모습을 보이기도 했지만 상승 모멘텀을 이어가지 못하고 뒷걸음쳤다.

지난 6년간 이어져온 1조6000억원 규모의 자사주 매입 노력이 무색하다는 평가를 받는 이유다. 먼저 현대모비스는 주주환원책 1단계인 2019년과 2021년에 걸쳐 1조원 어치의 자사주를 사들였다. 기간별로 보면 ▲2019년 3225억원 ▲2020년 2348억원 ▲2021년 4286억원씩이다. 이어 2단계로 전환된 2022년에 3132억원과 지난해 1465억원 어치의 자사주를 매집했다. 여기에 그치지 않고 올해 2월부터 5월까지 19차례에 걸쳐 1629억원 어치의 자기주식을 추가로 취득했다.

현대모비스의 주주제고 방안이 별다른 효력을 발휘하지 못한 것은 매입 규모에 걸맞은 소각이 뒤따르지 않았기 때문이라는 지적이다. 지난 6년간 현대모비스가 태워 없앤 자사주 수량은 9705억원 가량으로 매입액의 60% 수준에 그친다. 현대모비스의 발행주식수 대비 자사주 비중이 되레 증가한 것도 이와 무관치 않은 결과로 풀이된다. 실제로 2019년 1.95% 수준이던 현대모비스의 자사주 비중은 현재 3.21%로 상승했다.

이는 최근 주주가치 제고에 나선 그룹의 주요 계열사들과 비교해 봐도 높은 축에 속한다. 올해 1월부터 3월까지 1916억원 어치의 자사주를 매입해 소각한 기아의 자사주 비중은 2.0%를 기록 중이다. 현대글로비스의 경우 자사주 보유분이 없다. 발행주식 3750만주 전량이 시장에 유통되고 있다. 때문에 지난달 28일 공개한 밸류업 프로그램에서 무상증자 카드를 꺼내들었다. 현대차의 자사주 비중은 3.14%로 현대모비스와 유사한 수준이기는 허나 2026년 안으로 1%대로 낮춘다는 방침이다.

자동차업계 관계자는 "자사주를 활용해 주주가치 제고에 나서면서 발행주식수 감소로 이어지지 않는 매입에만 머무는 것은 반쪽짜리 정책이나 다름없다"며 "밸류업 가동에 나선 계열사와 유사한 수준의 자사주 비중을 보일 수 있는 소각이 수반되지 않는다면 현대모비스의 주가 부양 의지를 향한 의구심은 커질 수밖에 없을 것"이라고 말했다.