[딜사이트 노우진 기자] 무슨 일이지?

'동전주'로 전락한 전기트럭 스타트업 니콜라가 또다시 부진한 분기 실적을 발표했습니다. 9일(현지시간) 회계연도 2023년 1분기(3월 31일 종료) 실적을 발표한 니콜라는 1억 6909만 달러의 순손실을 냈다고 밝혔습니다. 이는 지난해 1분기에 기록한 순손실보다도 10.6% 늘어난 규모로, 지난해와 달리 트럭 판매를 통한 매출이 발생했음에도 오히려 더 큰 손해를 입은 셈입니다. 니콜라의 2023년 1분기 매출은 1112만 달러로 집계됐습니다.

니콜라는 실망스러운 실적을 보고한 데 이어 충격적인 소식도 하나 전했습니다. 니콜라는 수요 부진을 이유로 5월 말에 애리조나 주 쿨리지 공장의 생산을 일시 중지할 것이라고 전했습니다. 생산 라인은 7월에 재개될 예정이지만, 니콜라의 사업이 어려운 상황에 처해있다는 것을 직접적으로 드러낸 대목입니다. 당장 니콜라에 대한 수요가 개선될 가능성은 낮아, 이 기업의 위기는 장기화될 것으로 보입니다.

그래서?

니콜라의 실적에서 부진한 매출과 순이익 이상으로 눈여겨봐야 하는 것은 현금 소진 속도입니다. 니콜라는 다른 전기차 스타트업과 마찬가지로 도전적인 사업환경 속에서 지나치게 빠르게 현금을 소진하고 있는 상태인데요. 로이터에 따르면, 니콜라는 이번 실적발표에서도 1분기에만 2억 4000만 달러의 현금을 소진했다고 밝혔습니다. 이 기업의 2022년 분기별 현금 소진 규모는 약 2억 달러 수준이었다고 하니, 이보다도 소폭 늘어난 셈이죠. 니콜라의 1분기 현금 및 현금성 자산 보유량은 1억 2114만 달러로 집계됐습니다.

니콜라의 스테이시 패스테릭 CFO는 "이 수준의 현금 소진은 지속가능하지 않으며 지출을 줄이기 위해 모든 옵션을 고려하고 있다"며 "더 많은 자본을 조달하기 위해 노력하고 있다"고 밝혔어요. 그러나 지난 5월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 다시 한번 금리가 인상되고 은행 위기 여파로 기업에 대한 대출 기준이 강화되고 있다는 점을 고려하면 쉽지 않은 상황입니다. 실제 다른 전기차 스타트업인 로드타운 모터스는 최근 자금 조달의 어려움을 호소하며 파산 가능성까지 언급한 바 있습니다.

따라서 월스트리트에서는 니콜라가 자금을 조달하기 위해 지분 매각에 나설 가능성이 크다고 보고 있는데요. 문제는 이 같은 상황이 투자자 입장에서는 달갑지 않다는 겁니다. 이 기업의 현황을 고려했을 때, 니콜라가 회생하기 위해서는 엄청난 자금이 필요합니다. 실질적인 수익성이 없다는 점까지 더하면 향후 거시적인 어려움에 맞서 버티기 위해서는 더 많은 돈이 들겠죠. 그러나 이정도 규모의 자금을 조달하기 위해서는 상당한 수준의 지분을 매각해야 합니다. 즉 기존 투자자들의 지분율은 희석될 수밖에 없다는 거죠.

주가는 어때?

니콜라 주가는 9일(현지시간) 전일대비 13.04% 하락한 0.86달러를 기록했습니다. 이 기업의 주가는 올해 들어 지지부진한 모습을 보였습니다. 지난해 12월까지만 해도 2달러 선에서 움직이던 주가가 4월 들어 1달러 밑으로 떨어졌죠. 이런 상황에서 니콜라가 자금 조달을 위해 지분을 매각할 가능성이 높다는 소식이 전해지자, 투자심리는 더욱 냉각됐습니다.