하나투어, SM면세점 실적 부진 장기화 우려 ‘목표가↓’<유안타證>
[정혜인 기자] 유안타증권은 2일 하나투어에 대해 “자회사인 SM면세점의 흑자전환 가능 시점을 가늠하기가 어렵다”며 목표주가를 기존 10만2000원에서 8만6000원으로 내렸다. 투자의견은 매수를 유지했다.
하나투어는 2분기 연결기준 매출액은 1397억원을 기록하며 전년동기 대비 28% 상승했지만, 영업손실은 28억원으로 적자전환했다. 영업이익 기준으로 컨센서스를 큰 폭 하회하는 어닝쇼크였다.
박성호 유안타증권 연구원은 하나투어의 실적 부진에 대해 “SM면세점의 영업적자가 전분기대비 확대된 영향이 컸다”며, “SM면세점의 2분기 영업손실 72억원을 예상한다”고 밝혔다. 전분기대비 매출액은 증가했지만, 알선수수료, 광고선전비 등 각종 판관비가 증가하면서 적자폭이 커졌다는 분석이다.
이어 “SM면세점의 2분기 적자 확대를 감안할 때, 흑자 전환 가능 시점을 가늠하기가 어렵다”며 “특히 신라면세점이 2분기 들어 여행사 알선수수료를 인상하는 등 공격적인 영업을 진행하고 있어 SM면세점도 당분간 경쟁심화 문제에서 자유롭기 힘들다”고 말했다.
한편 본업인 여행업은 양호한 실적을 유지할 것이라고 분석했다. 박 연구원은 “환율이 비우호적인 일본 지역 수요가 중국으로 대체되고, 테러 이슈가 있는 유럽지역 수요가 미국으로 대체되며, 동남아 및 남태평양 지역 수요도 저비용항공사(LCC) 효과에 따라 양호할 전망”이라고
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