[딜사이트 노만영 기자] 비상장 바이오기업 아리바이오의 경구용 알츠하이머병 치료제 ‘AR1001’ 글로벌 임상 3상 결과 공개가 임박하면서 지분과 판권 등을 보유한 상장사들에 대한 시장의 관심도 커지고 있다. 임상 결과에 따라 아리바이오의 기업가치뿐 아니라 관계사와 투자사들이 보유한 지분 및 사업권의 가치에도 영향을 미칠 수 있다는 관측이다.

11일 바이오업계에 따르면 아리바이오는 AR1001의 글로벌 임상 3상 ‘POLARIS-AD’ 최종 데이터 분석을 마치고, 오는 16일 미국 보스턴에서 열리는 알츠하이머병 임상시험학회 ‘CTAD 2026’에서 탑라인 결과를 공개할 예정이다.

이번 임상 결과는 향후 미국 식품의약국(FDA) 품목허가 신청과 후속 개발 전략을 결정하는 주요 자료로 활용될 전망이다. 이에 따라 아리바이오와 투자·사업 관계를 맺고 있는 상장사들의 이해관계도 함께 주목받고 있다.

우선 상장 관계사인 아리바이오랩은 아리바이오에 대한 직접 투자 비중을 확대하고 있다. 최근 아리바이오의 전환사채(CB) 50억원어치를 100억원에 인수하며 추가 투자에 나섰다.

아리바이오랩이 임상 3상 결과 공개를 앞둔 시점에 아리바이오 관련 투자자산을 추가로 확보하면서 향후 아리바이오의 기업가치 변화가 보유자산 가치에도 영향을 미칠 가능성이 있다.

아리바이오의 2대 주주인 삼진제약도 주요 이해관계자로 꼽힌다. 삼진제약은 앞서 아리바이오와 약 1000억원 규모의 AR1001 국내 독점 제조·판매 계약을 체결해 국내 판권을 확보했다.

향후 임상 개발과 허가 절차가 계획대로 진행될 경우 삼진제약은 보유지분 가치뿐 아니라 국내 생산·판매에 따른 사업 기회도 확보할 수 있는 구조다. 다만 실제 매출 발생 여부와 규모는 임상 결과와 허가 진행 상황 등에 따라 달라질 수 있다.

메이슨캐피탈도 아리바이오 투자와 연계돼 있다. 메이슨캐피탈은 2022년 캑터스PE 컨소시엄을 통해 약 300억원 규모의 프로젝트펀드로 아리바이오 지분에 투자했다.

향후 아리바이오의 기업가치가 상승할 경우 펀드를 통한 투자자산 가치와 회수 가능성에도 영향을 줄 수 있다. 다만 실제 투자수익은 향후 기업가치와 회수 시점, 거래구조 등에 따라 결정된다.

업계에서는 이번 3상 탑라인 결과가 AR1001의 후속 허가 및 상업화 전략뿐 아니라 아리바이오에 투자하거나 사업권을 확보한 기업들의 기업가치에도 중요한 변수가 될 것으로 보고 있다.

업계 관계자는 “글로벌 3상 결과는 향후 허가와 상업화 전략을 결정하는 중요한 단계”라며 “긍정적인 결과가 확인될 경우 아리바이오뿐 아니라 지분 투자와 판권 계약 등을 맺은 관계사들의 사업 및 투자자산 가치에도 영향을 미칠 수 있다”고 말했다.