[딜사이트 서재원 기자] 사모펀드(PEF) 운용사 UCK파트너스가 과거 매각했던 웨딩홀 플랫폼 기업 유모멘트를 다시 품었다. 겉으로 보면 1300억원에 매각했던 자산을 2000억원에 다시 인수한 거래처럼 보이지만 밸류에이션 기준으로 보면 오히려 더 가성비 높은 가격에 재진입한 셈이다. 과거 웨딩 플랫폼을 직접 구축해 투자 수익을 거둔 경험이 있어 웨딩시장 변화 속에서 밸류업 자신감을 반영했다는 평가다.

11일 투자은행(IB) 업계에 따르면 UCK는 최근 스톤브릿지캐피탈과 에버그린프라이빗에쿼티(PE)가 보유한 유모멘트 지분 100%를 2000억원에 인수하는 주식매매계약(SPA)을 체결했다. UCK는 보유 블라인드펀드에서 약 1200억원을 투입하고 인수금융으로 약 800억원을 조달할 계획이다.

유모멘트는 웨딩홀 브랜드 아펠가모와 더채플 등을 운영하는 국내 대표 웨딩홀 플랫폼 기업이다. 서울 강남과 광화문 등 주요 상권을 중심으로 웨딩홀을 운영하고 있으며 예식장 운영 뿐만 아니라 연회·케이터링 사업을 결합한 프리미엄 예식 플랫폼 모델을 구축하고 있다. 지난해 매출은 약 1000억원, 상각전영업이익(EBITDA)은 260억~270억원 수준을 기록한 것으로 알려졌다.

UCK는 유모멘트의 성장 스토리를 직접 설계한 투자자다. 지난 2016년 UCK(당시 유니슨캐피탈)는 CJ푸드빌이 운영하던 프리미엄 웨딩 브랜드 아펠가모를 인수하며 웨딩 사업에 진출했다. 이후 웨딩홀 브랜드 더채플을 운영하던 유모멘트를 추가로 인수해 두 회사를 통합하면서 플랫폼 형태의 사업 구조를 구축했다. 당시 웨딩홀 운영 기업들이 개별 브랜드 중심으로 운영되던 것과 달리 복수 브랜드와 지점을 묶어 규모의 경제를 확보한 것이 특징이다.

UCK는 신규 지점 출점과 브랜드 확장을 통해 사업 규모를 키운 뒤 지난 2019년 유모멘트를 에버그린PE에 1300억원에 매각하며 투자금을 회수했다. UCK가 유모멘트에 투입한 총 투자금은 약 580억원으로 해당 투자로 두 배 이상의 수익을 거둔 것으로 알려졌다.

이번 거래에서 주목되는 부분은 밸류에이션이다. UCK가 유모멘트를 매각했던 2019년 당시 이 회사의 실적은 매출 약 500억원, EBITDA 약 100억원 수준이었다. 이를 기준으로 한 당시 EV/EBITDA는 약 13배 수준이다. 반면 이번 재인수 거래는 EBITDA 약 260억원을 기준으로 EV/EBITDA 약 7.5배 수준에서 이뤄졌다. 실적 성장 속도가 기업가치 상승폭을 크게 웃돌면서 멀티플 기준으로는 오히려 낮은 가격에 재진입한 셈이다.

여기에 유모멘트는 UCK가 과거 직접 구축한 웨딩 플랫폼이라는 점도 투자 판단에 영향을 미쳤다는 분석이다. 사업 구조와 수요 사이클을 이미 경험한 만큼 다른 투자자보다 정보 우위를 확보하고 있어 투자 리스크를 상대적으로 낮게 평가했을 가능성이 크다는 설명이다.

웨딩 산업 환경 변화도 재인수 배경으로 꼽힌다. 코로나19 기간 동안 다수의 중소 웨딩홀이 폐업하면서 공급이 감소했고 이후 결혼 수요가 회복되면서 프리미엄 예식 중심으로 시장이 재편되는 흐름이 나타났다. 이에 따라 상위 브랜드를 보유한 웨딩 플랫폼 기업의 경쟁력이 강화됐다는 평가다. 실제 유모멘트는 2022년 41억원의 영업손실을 기록했지만 2023년 43억원으로 흑자 전환했고, 2024년에는 영업이익이 121억원으로 확대됐다.