[딜사이트 최령 기자] LG CNS가 상장 이후 이어져 온 오버행 부담을 해소하며 주가 재평가 국면에 진입할 여건을 갖췄다는 분석이 나온다. 맥쿼리자산운용이 잔여 지분을 모두 처분하면서 지분 불확실성이 사라졌고, 실적 성장과 AX·RX 중심의 사업 경쟁력이 동시에 부각되고 있어서다.

28일 투자은행(IB) 업계에 따르면 맥쿼리자산운용은 LG CNS 지분 802만주(8.3%)를 시간외매매(블록딜) 방식으로 매각했다. 해당 물량은 맥쿼리가 LG CNS 투자를 위해 설립한 특수목적법인(SPC) 크리스탈코리아가 보유하던 지분이다. 크리스탈코리아는 지난해 8월 첫 블록딜을 시작으로 11월과 이번 거래까지 세 차례에 걸쳐 지분을 정리하며 보유 지분을 모두 처분했다.

지분 이슈가 해소되면서 시장의 관심은 LG CNS의 실적과 사업 경쟁력으로 이동하고 있다. LG CNS는 지난해 연결 기준 매출 6조1295억원으로 사상 처음 6조원을 돌파했고 영업이익도 5558억원으로 전년 대비 8.4% 증가하며 역대 최대치를 기록했다. 특히 AI·클라우드 부문 매출은 3조5872억원으로 7% 성장하며 AX 사업의 실질적인 성과가 나타나고 있다는 평가다.

LG CNS는 금융·제조·공공 등 전 산업군을 대상으로 AX 사업을 확대하고 있다. 자체 에이전틱 AI 풀스택 플랫폼 '에이전틱웍스(AgenticWorks)'를 기반으로 업무 자동화와 지능화 프로젝트를 수행하고 있으며, 글로벌 클라우드 3사의 AI 서비스를 결합한 AX 모델로 시장 주도권을 넓히고 있다. LG AI연구원 컨소시엄의 독자 AI 파운데이션 모델 프로젝트에도 참여해 파인튜닝과 데이터 수집·정제 영역에서 기술력을 축적하고 있다.

AI 데이터센터(AIDC) 역시 핵심 성장 축으로 꼽힌다. LG CNS는 국내 최초로 데이터센터 설계·구축·운영(DBO) 사업을 시작한 이후 축적한 역량을 바탕으로 인도네시아 AI 데이터센터 구축 사업을 수주하는 등 해외 시장으로도 영역을 넓히고 있다. 고효율 냉각 기술과 전력 시스템을 결합한 '원(One) LG' 솔루션이 차별화 요소로 작용하고 있다는 설명이다.

피지컬 AI 영역에서는 로봇 파운데이션 모델(RFM)과 자체 로봇 운영 플랫폼을 결합한 RX 전략을 추진하고 있다. 물류센터와 공장 등 산업 현장을 대상으로 다수의 개념검증(PoC)을 진행하며 향후 로봇 하드웨어와 소프트웨어를 통합한 서비스 제공을 목표로 하고 있다.

금융 분야에서도 디지털화폐와 디지털자산 영역에서 존재감을 키우고 있다. LG CNS는 한국은행 '프로젝트 한강'의 주사업자로 블록체인 기반 플랫폼 구축을 맡았으며, AI가 상품 탐색부터 결제까지 수행하는 디지털화폐 자동결제 시스템을 실증했다. 향후 국고보조금 집행 시범사업과 토큰증권, 스테이블코인 관련 사업으로의 확장도 추진 중이다.

주주환원 정책도 강화되고 있다. LG CNS는 2025년 주당 배당금을 1850원으로 전년 대비 10.6% 인상했으며, 배당성향은 40%를 웃돈다.

증권가도 지분 불확실성 해소와 실적 성장을 반영해 목표주가를 잇따라 상향 조정하고 있다. 유안타증권은 목표주가를 9만3000원으로 높였고, 유진투자증권은 LG CNS가 2026년 예상 실적 기준 PER 15배 수준으로 국내 동종업계 평균 대비 큰 폭의 할인 상태에 있다고 평가했다.

업계에서는 유통주식수 확대에 따른 거래 활성화와 함께 LG CNS의 AX·RX 중심 사업 구조가 재평가 국면으로 이어질 수 있다는 전망이 나온다.

업계 관계자는 "유통주식수 확대에 따른 거래 활성화가 기대되며 LG CNS 주식에 대한 접근성과 유동성이 개선된 점이 투자자 입장에서 긍정적 요인으로 작용할 것"이라고 말했다.