22일 금융감독원에 따르면, 푸르덴셜생명의 지난 상반기 위험손해율은 지난해 같은 기간보다 0.81%p 개선된 51.7%로 나타났다. 위험손해율은 위험보험료 대비 사고보험금의 비율로, 흔히 사차율이라고도 불린다. 쉽게 말해 보험료 대비 지급 보험료의 비율로 보장성보험 판매를 통해 거둔 차익을 의미한다. 

위험손해율이 51.75%라는 것은 보장성보험 판매를 통해 받은 100만원 가운데 51.75만원이 지급됐다는 뜻으로, 나머지는 모두 보험사의 이익을 간주한다. 즉 100%를 기준으로 이를 웃돌면 손해, 이를 밑돌면 이익이 발생하고 있다는 의미다. 

보험업계 관계자는 "푸르덴셜생명은 저축성보험으로 눈을 돌리지 않고 종신보험 위주로 보험 포트폴리오를 유지해 온 덕분에 현 수준의 사차율(위험손해율)을 기록할 수 있게 된 것"이라며 "보험업의 기초체력이 좋다는 의미"라고 설명했다. 타 생보사의 경우 사업비차익(비차익) 중심의 수익구조를 갖춰 외부 경쟁 상황에 수익구조가 손 쉽게 흔들린다. 

푸르덴셜생명은 지난 1분기 누적 기준 전체 포트폴리오의 88%가량이 보장성보험으로 구성돼 있다. 저축성보험 비중이 전체의 22%에 불과하다. 일부 생보사가 사세 확장을 위해 저축성보험 규모를 전체의 50%~80%까지 늘렸던 모습과는 대비된다. 

특히 한국신용평가에 따르면 일반계정 중 종신보험의 비중은 약 67%에 이르는 것으로 분석됐다. 높은 사차익을 통해 상품의 수익성이 충분히 확보되고 있다고 평가다. 

실제 푸르덴셜생명의 위험손해율은 총 23개 국내 생명보험사 가운데 가장 낮다. 지난 1분기 말 기준 23개 생보사의 평균 위험손해율은 86.89%를 기록했다. 현재 금감원을 통해 확인할 수 있는 가장 최근 통계는 지난 1분기 말 기준이다. 사차율은 단기간내 변동하기 쉽지 않은 수치로, 상반기 평균값 역시 이와 유사한 수준이라는게 업계의 관측이다.

지급여력비율(RBC비율) 역시 업계 최고 수준이다. 상반기 기준 푸르덴셜생명의 RBC비율은 456.42%. 이는 지난해 말 기준 423.71%, 1분기 말 기준 434.5%보다 각각 30%p, 20%p 개선된 수치다. RBC비율은 보험사가 비상시 고객의 보험금을 제대로 지급할 수 있는 능력이 있는가를 나타내는 지표다.

특히 RBC비율 산출 기준이 점차 보수적으로 변화하며, RBC비율이 급락하고 있는 타 생보사의 사정과 대비 된다. 금융감독원에 따르면 지난 1분기말 생보사의 평균 RBC비율은 281.2%로 2019년 말 대비 3.4%p하락했다. 2019년 3분기 말 기준 평균 RBC비율이 301.2%를 기록한 이후 줄곧 감소 추세다. 국내 생보사 가운데 RBC 비율이 400%를 넘어서는 곳은 푸르덴셜생명, 오렌지라이프, 교보라이프플래닛 3곳이 전부다. 

또 다른 보험업계 관계자는 "만기가 긴 종신보험 판매로 일찌감치 장기채권으로 운용자산을 구성, 자산-부채 미스매칭으로 인한 RBC 비율의 하방압력도 크지 않다"며 "중소형 보험사 가운데 수익성이나 건전성 측면에서 '알짜' 보험사로 꼽혔던 회사"라고 평가했다.