[딜사이트 김진욱 기자, 이수민 인턴기자] 엔비디아 창업자 젠슨 황이 불륜을 인정했다. 하지만 최고경영자(CEO) 자리에서는 물러나지 않을 것으로 전망된다. 이사회가 황에 대한 신뢰를 공개적으로 밝힌 데다, 그를 대체할 인물도 마땅치 않다는 평가다.

지난 8일(현지시간) 엔비디아 이사회는 외국 정보기관이 황에게 접근했다는 의혹에 대해 독립조사를 시작한다고 밝혔다. 젠슨 황도 이날 임직원에게 보낸 메시지에서 불륜을 인정하고 사과했다. 이사회는 현재 국가안보나 회사 기밀이 침해됐다고 볼 근거가 없다며 황과 경영진을 신뢰한다는 입장을 밝혔다.

◆中 정보기관 연루 의혹…美 의회도 조사 착수

이번 논란은 엔비디아 고객사인 싱가포르 메가스피드(Megaspeed)의 전 임원 앨리스 황(Alice Huang)과의 관계에서 시작됐다. 뉴욕타임스는 지난달 미국 당국이 앨리스 황을 중국 정보기관의 정보원으로 판단했다고 보도했다. 지난 8일(현지시간) 미국 당국은 앨리스 황이 중국 정보기관에 정보를 제공한 것으로 판단했다.

싱가포르 정부는 지난달 31일 메가스피드에 대한 조사가 진행 중이라고 밝혔다. 그러나 앨리스 황과 중국 정보기관의 관계를 싱가포르 당국이 조사했다는 보도는 부인했다.

오는 18일(현지시간) 미 하원 외교위원회와 중국특별위원회, 정보위원회 위원장들은 젠슨 황에게 비공개 설명회를 요청했다. 의원들은 앨리스 황과의 접촉 경위와 엔비디아의 기밀 보호 절차를 확인할 계획이다.

◆단기 유임 전망 우세…이사회엔 해임 권한

당장 젠슨 황이 당장 CEO 자리에서 물러날 가능성은 크지 않다는 평가다. 미국의 대표적 기술주 투자자 댄 아이브스(Dan Ives)는 “황이 단기적으로 자리를 유지할 것”이라며 “하지만 이사회 조사 결과에 따라 황이 CEO 자리에서 물러날 위험이 분명히 존재한다”고 전망했다.

젠슨 황을 대체하기 어렵다는 점에서 유임 전망을 뒷받침한다. 미국의 반도체 애널리스트 스테이시 래스건(Stacy Rasgon)은 젠슨 황이 경영을 지속하지 못할 경우 회사를 누가 이끌지 명확하지 않다고 지적했다. 젠슨 황이 창업이후 30년 넘게 엔비디

아의 기술 개발과 사업 확장을 주도해왔기 때문에 갑작스러운 교체는 주요 고객사와의 협상이나 사업 전략에도 차질이 생길 수 있다.

그러나 젠슨 황인 창업자라는 이유로 CEO 자리가 보장되는 것은 아니다. 엔비디아의 주주총회 위임장 설명서(Proxy Statement)에 따르면 지난 3월 기준 젠슨 황의 보유 지분은 신탁 등을 포함해 3.58%이다. 과반 의결권을 가진 지배주주가 아니다.

회사 정관 부속규정(Bylaws)은 재적 이사 과반이 찬성하면 사유 유무와 관계없이 임원을 해임할 수 있도록 한다. 형사처벌이 확정되지 않아도 이사회 판단에 따라 CEO 교체가 가능하다.

핵심은 불륜 자체보다 사적인 관계가 회사 업무에 영향을 줬는지 여부다. 엔비디아 행동수칙에는 개인적인 관계로 이해충돌이 발생할 경우 관련 의사결정에서 물러나도록 규정한다. 이사회가 확인해야 할 부분은 메가스피드와의 거래에 특혜가 있었는지, 황이 관련 사실을 회사에 제대로 보고했는지 등이다.

◆中 반도체 수출심사 강화 우려…韓 HBM 영향은 제한적

황이 CEO 자리를 지키더라도 엔비디아 사업에는 부담이 생길 수 있다. 특히 미국 의회가 중국과의 반도체 거래를 문제 삼을 수 있다. 회사가 기밀을 제대로 보호하고 있는지, 고객사를 통해 중국에 첨단 반도체가 우회 공급되지 않았는지 등이 쟁점이다.

미국 상무부 산업안보국(BIS)은 올해 1월 H200 반도체의 중국 수출허가 기준을 개정했다. 중국 구매자가 수출규정을 준수하고 고객을 확인하는 절차를 갖췄는지 심사하도록 했다. 미국 내 제3자 검증도 요구했다.

이번 조사에서 엔비디아의 관리상 문제가 발견되면 수출허가 심사가 더 까다로워질 수 있다. 그만큼 제품 출하가 늦어지고 재고 부담이 커질 수 있다.

주가에는 조사 결과 발표 전에 악재가 먼저 반영될 수 있다. 아이브스는 이번 사건이 의회 조사와 중국 반도체 판매에 대한 감독을 강화하고 엔비디아 주가에도 부담을 줄 것으로 예상했다. CEO 교체 가능성과 규제 강화 여부가 불확실한 만큼 투자자들이 주식 매수를 꺼릴 수 있다는 분석이다.

이번 사건으로 엔비디아 주가가 하락하면 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체주에도 부정적인 영향을 줄 수 있다. 다만 주가 하락이 곧 실적 악화를 뜻하지는 않는다. 엔비디아가 HBM 주문을 줄이지 않았기 때문이다.

다가오는 18일(한국시간)에 엔비디아 실적 설명회와 의회 설명회가 예정돼 있다. 이사회 독립조사의 종료 시점은 공개되지 않았다. 황의 거취뿐 아니라 중국 관련 수출규제와 고객사 거래에 대한 회사의 설명이 향후 주가를 판단할 주요 근거가 될 전망이다.