[딜사이트 방태식 기자] 동구바이오제약(동구바이오)의 큐리언트 투자가 '신의 한수'가 되고 있다. 최근 큐리언트 주가가 기술개발 기대감으로 3배 이상 올랐기 때문이다. 시장에서는 벌써부터 조용준 동구바이오 회장의 인수합병(M&A) 전략이 성공을 거두고 있다는 평가가 나온다.

2일 한국거래소에 따르면 이날 오전 11시 기준 큐리언트 주식은 1만1170원에 거래되고 있다. 52주 최저가인 3200원(지난해 8월5일) 대비 250% 상승했다. 이는 신약 개발에 대한 기대감으로 투자자들이 몰린 영향으로 풀이된다.

앞서 동구바이오는 신약 개발 관련 신사업 발굴을 목적으로 큐리언트에 총 240억원을 투자했다. 업계 관계자는 "동구바이오도 자체적으로 연구개발(R&D) 부문을 보유하고 있지만 신약 개발 초기 단계보단 후기 임상단계 쪽에 집중돼 있다"며 "큐리언트는 초기 파이프라인에 강점이 있기 때문에 투자를 결정한 것으로 보인다"고 분석했다. 

투자 과정을 살펴보면 지난해 5월 동구바이오는 큐리언트의 제3자 배정 유상증자에 참여해 100억원을 출자했다. 이어 11월에는 큐리어트가 발행한 60억 규모의 영구 전환사채(CB)를 매입했다. 올해 3월에도 유상증자에 참여해 80억원을 추가 출자했다.

큐리언트 투자는 조용준 회장 체제하에 진행된 적극적인 M&A 전략의 일환이다. 동구바이오는 '토탈헬스케어' 기업으로의 도약을 목표로 타법인에 대한 투자를 꾸준히 늘려왔다. 30억원 이상 투자한 회사는 12곳에 달한다. 

그 중 큐리언트는 동구바이오가 최대주주로 올라서 있다는 점에서 다른 투자와 다르다는 평가다. 동구바이오 관계자는 "큐리언트는 동구바이오가 최대주주로 있는 만큼 단순히 투자한 회사를 넘어 같은 회사라는 인식이 강하다"고 밝혔다. 

시장에서도 큐리언트 투자가 성공적인 전략이라는 평가도 나온다. 최근 큐리언트 주가 상승으로 275억원에 달하는 평가이익이 발생했다는 점에서다. 동구바이오는 큐리언트 투자 과정에서 주식 407만5630주(지분율 12%)를 약 180억원에 매입했다. 평균 거래 단가는 약 4416원이다. 최근 큐리언트 주가가 1만원대를 상회하는 것을 고려하면 2배 이상의 평가이익을 낸 것으로 나타났다.

최근 큐리언트가 투자자들로부터 주목받는 이유는 항암 신약 물질 'Q901'에 대한 기술이전 기대감 때문이다. 회사는 Q901이 항체-약물접합체(ADC) 병용 효과가 과학적으로 입증된 유일한 CDK 저해제라고 밝혔다. Q901과 토포아이소머레이스1(TOP1) 저해제를 결합한 이중 페이로드 ADC 개발 가능성이 업계에서 주목받고 있다는 회사 측 설명이다. 현재 미국에서 진행 중인 1상 임상시험 결과에 따라 Q901의 기술이전에 대한 논의가 진전될 것으로 예상하고 있다.

기술이전에 대한 기대감 외에 우선심사권(PRV) 획득 전망도 주가 상승에 한몫 했다는 평가다. 큐리언트는 2023년 TB얼라이언스와 '텔라세백' 기술이전 계약을 체결했는데 상대가 비영리단체라는 점을 고려해 마일스톤 대신 PRV와 판매 로얄티를 제공받기로 했다. PRV는 미국 식품의약국(FDA)이 열대소외질환 치료제 개발 독려를 위해 지급하는 인센티브로 신약 심사기간을 약 6개월로 줄일 수 있는 권리다. 제 3자에게 양도할 수 있다는 점이 특징이다. 

큐리언트는 현재 호주에서 진행 중인 텔라세백의 2b상이 완료되는 대로 PRV를 획득할 예정이다. 유대웅 부국증권 연구원은 "작년 4분기 기준 PRV의 가치는 최소 1억5000만달러(약 2054억원)에 달한다"고 평가했다.

한편 동구바이오는 큐리언트 투자가 신사업 발굴이 목적인 만큼 투자금 회수(엑시트)가 아닌 시너지 창출에 주력할 전망이다. 

동구바이오 관계자는 "큐리언트 투자는 재무적 투자(FI)가 아닌 전략적 투자(SI)"라며 "향후 큐리언트에 사업적인 성과가 나타나게 되면 동구바이오와도 상호작용을 낼 수 있도록 준비할 계획"이라고 말했다.