[딜사이트 서재원 기자] 과학기술인공제회(과기공) 크레딧 펀드 1차 심사 결과가 발표된 가운데 KCGI가 숏리스트에 이름을 올리면서 눈길을 끈다. 최근 역대급 경쟁률을 기록한 교직원공제회 출자사업의 위탁운용사(GP)로 선정되면서 다크호스로 떠오른 KCGI가 이번 과기공 크레딧 펀드에서도 승전보를 울릴지 주목된다.

28일 투자은행(IB) 업계에 따르면 최근 과기공은 크레딧 블라인드펀드 출자사업 1차 서류심사를 통과한 운용사를 대상으로 결과를 개별 통보했다. ▲KCGI ▲IMM크레딧앤솔루션(ICS) ▲VIG얼터너티브크레딧(VAC) ▲JKL크레딧 ▲스틱인베스트먼트 크레딧본부(스틱크레딧) 등 총 5곳의 운용사가 숏리스트에 이름을 올린 것으로 알려졌다.

과기공은 향후 운용사 실사와 프레젠테이션(PT) 심사 등을 거쳐 6월 중 최종 GP 2곳을 선정할 예정이다. 최종 선정된 GP는 각각 500억원씩 출자받아 최소 2000억원 규모의 블라인드펀드를 조성해야 한다. 최종 선정된 GP는 신주인수권부사채(BW), 전환사채(CB), 교환사채(EB) 등 원금보호를 위한 구조적 투자에 결성총액의 70% 이상을 투자해야 한다.

당초 업계에서는 이번 출자사업에서 크레딧 전문 운용사들의 선전 가능성을 높게 점쳤다. 주목적 투자비율이 70%에 달하는 만큼 크레딧 외의 전략을 활용하기 어려웠기 때문이다. 결과적으로 대형 사모펀드(PEF) 운용사의 크레딧 계열사인 ICS, VAC, 스틱크레딧, JKL크레딧 등은 무난히 서류심사를 통과했다.

눈길을 끄는 건 강성부 펀드로 유명한 KCGI도 이번에 1차 서류 문턱을 넘었다는 점이다. KCGI는 그간 비상장사, 중견기업, 고액 자산가 등을 유한책임투자자(LP)로 유치해왔다. 그러다 지난해부터 기관 LP 출자사업에 모습을 드러내고 있다. 최근에는 역대급 경쟁률을 기록한 교직원공제회 출자사업에서 GP로 선정되며 주목을 받았다.

최근 KCGI가 LIG넥스원 투자를 성공적으로 마무리한 만큼 정량평가 단계에서 높은 점수를 받았을 것으로 관측된다. 지난 2021년 KCGI는 프로젝트펀드를 조성해 LIG가 발행한 1000억원 규모 EB를 매입했다. 교환대상은 LIG넥스원이다. 당시 1년 만기물(교환가액 5만815원)과 4년 만기물(5만3355원)로 나눠 각각 250억원, 750억원 규모로 투자했다.

1년 만기물의 경우 지난 2022년 전액 교환한 뒤 10만원 중반대에 장내 매도하며 515억원 가량을 회수했다. 이어 지난해 4년 만기물 역시 LIG넥스원 주식으로 교환한 뒤 70만주를 17만8000원에서 32만원 사이에 매도했다. 이어 올해 초부터 잔여지분을 분할 매각하며 내부수익률(IRR) 46%, 원금대비수익률(MOIC) 3~4배 가량을 기록한 것으로 알려졌다.

KCGI가 그간 꼬리표처럼 따라붙던 행동주의 전략과 거리를 두기 시작한 만큼 이번 과기공 크레딧 펀드에서도 승기를 잡을지 주목된다. 그간 KCGI는 높은 수익률로 우수한 정량평가 점수를 받았음에도 정성평가 단계에서 행동주의 전략이 발목을 잡으며 출자사업에 낙방했다. 다만 최근 교공 출자사업의 경우 행동주의 전략이 아닌 본연의 PEF 투자 집중을 강조하며 최종 낙점된 것으로 알려졌다.

한편 이번 과기공 크레딧 출자사업에는 총 7곳의 운용사가 출사표를 던진 것으로 전해진다. 당초 과기공은 지난주 1차 통과 운용사 선정을 마무리할 예정이었으나 동점자가 발생하면서 심사 일정이 지연된 것으로 알려졌다.