[딜사이트 전경진 기자] 올해 신규 상장 기업 두 곳 중 하나는 금융당국의 신고서 정정 요구 탓에 기업공개(IPO) 일정을 연기했던 것으로 확인됐다. 당국의 제재 속에 IPO 일정을 연기한 기업 수는 최근 1년 사이 무려 4배 이상 급증한 상태다.

시장에서는 상장 문턱이 지나치게 높아졌다는 볼멘 소리가 나온다. 고금리 상황에서 주식 발행을 통해 사업 자금을 마련하려던 기업들의 경우 시장 경쟁력 약화와 성장 정체를 우려해야 하는 처지다. 전문가들은 한국거래소(심사)와 금융감독원(감독·검토)의 역할 정립이 필요하다고 지적한다.

◆ 올해 상장사 52% IPO 차질…기간 정정 요구 1년새 4배 '급증'

25일 딜사이트가 신규 상장 기업(스팩, 리츠 제외)의 증권신고서를 분석한 결과, 올해 금융감독원의 증권신고서 정정 요구로 IPO를 연기한 기업 수는 총 25곳(8월 24일 기준)에 달했다. 전체 상장 기업(48곳) 중 52%가 IPO 과정에서 부침을 겪었다.

금융감독원의 제재는 올해 유독 두드러지고 있다. 실제 지난해 8월 기준 IPO 연기를 요구받은 기업 수는 단 6곳에 불과했다. 당국의 제재가 1년 4배 이상 급증한 셈이다. 지난해 전체를 놓고 봐도 금융당국으로부터 IPO 연기를 요구받은 기업 수는 총 18곳에 불과했다.

올해는 당국의 제재 속에 상장을 포기한 기업들까지 나타났다. 블루포인트, 틸론 등이 대표적이다.

업계에서는 당국의 제재 강도가 이례적으로 강화된 상황이란 지적이 나온다. 이전에도 투자자 보호 차원에서 증권신고서 내용을 보완하라는 요구는 비일비재했지만, 올해처럼 IPO 일정 자체를 연기하라고 요구하는 경우 드물었던 탓이다.

IB업계 관계자는 "그동안 당국의 IPO 일정 연기는 수요예측과 일반청약을 앞두고 심각한 결격사유가 발생한 기업들에 한해 제한적으로 이뤄졌다"며 "이제는 전체 상장 기업의 절반 이상이 IPO 일정 연기를 요구받는 상황이 벌어지고 있다"고 말했다.

◆ 기업 자금조달 차질…거래소·금감원, 업무 공조 시스템 필요

IPO가 줄줄이 연기되면서 기업들은 적기에 사업자금을 조달하지 못하는 등 사업적 부침을 겪는 모습이다. 고금리 상황에서 주식 발행을 통한 자금 조달을 꾀하는 기업들이 늘어나는 반면, 상장 문턱은 과거보다 훨씬 높아진 형국이다.

업계에서는 거래소와 금융당국의 역할 정립이 필요하다는 지적이 나온다. 원래 한국거래소가 상장 적격성을 심사하고 금융감독원은 투자자 보호 관점에서 증권신고서에 오류가 없는지를 살펴보는데, 올해는 양기관 모두 심사 주체가 되면서 IPO 불확실성이 커졌다는 설명이다.

특히 전문가들은 거래소 예비심사 단계부터 양 기관의 업무 공조가 필요하다고 이야기한다. 거래소가 예비심사 내용을 금융당국에게 공유하고, 양 기관이 합의된 상태에서 예비심사를 승인하는 식이다. 이 경우 거래소 심사 승인 이후에 금융감독이 상장에 제동을 걸 가능성은 현격히 낮아질 수 있다는 평가다.

금융감독원과 한국거래소는 최근 시장의 지적을 수용해 업무 공조를 강화한다는 입장을 밝힌 바 있다. 하지만 전문가들은 단순히 업무 공조, 공유를 선언하기 보다는 실질적인 업무 공유 절차 등 시스템이 마련될 필요가 있다고 설명한다.

금융투자업계 관계자는 "과거에는 금융감독원이 신고서 상의 내용적 오류 등을 검토하는 데 주력했다면, 지금은 거래소가 앞서 진행한 상장 예비심사를 또 한번 진행하는 모습"이라며 "두 곳의 기관으로부터 심사를 받으면서 IPO 일정이 한없이 지연되는 등 상장 불확실성이 지나치게 커진 상황을 빠르게 개선할 필요가 있다"고 말했다.

전경진 기자 jkj@dealsite.co.kr

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