‘달러 강세’ 신흥시장 환율방어 본격화


[김경훈 기자] 신흥시장 국가들은 달러 강세에 맞서 사상 최대 규모인 6조 달러(약 6687조원)대의 외환보유고를 바탕으로 환율방어에 나서고 있다.


월스트리트저널(WSJ)은 9일(현지시간) 신흥시장 국가들이 6월 한 달 동안에만 570억 달러(약 63조5835억원)를 풀면서 자국 통화 방어에 나섰다고 보도했다.


국제금융협회(IIF) 자료에 따르면 올해 1~5월 신흥시장 중앙은행들은 외환보유액을 1140억 달러 증가했다. 이는 2014년 이후 가장 가파른 증가세다. 신흥국들은 외환 위기 이후 외환 보유고를 늘리기 위한 노력을 많이 기울여 왔다.


그러나 외환의 흐름은 6월 들어 이탈 현상을 보이기 시작했다. 미·중 무역전쟁과 달러 강세 등으로 신흥시장에 대한 우려가 깊어지면서 신흥국의 주식과 채권, 통화 가치가 동반 하락하는 ‘트리플 약세’ 현상을 보이기 시작했다.


주요 신흥국 통화 가치를 나타내는 MSCI신흥시장 통화지수는 올 들어 3% 떨어졌다. 특히 중국 위안화와 아르헨티나 페소, 터키 리라, 브라질 헤알 등이 큰 타격을 입었다.


중국 인민은행은 2015~2016년 위안화 폭락사태 때와 같은 시장 개입에 나서야 한다는 압박을 받고 있다. 최근 위안화 환율을 안정적으로 유지하겠다고 약속한 이유다. 중국 국유은행 가운데 적어도 한 곳 이상이 이미 위안화 매입에 나섰다는 보도가 나오기도 했다. 그로 인해 지난달 달러에 대해 3.2% 급락한 위안화의 지난주 낙폭은 0.3%에 그쳤다.


전문가들은 지난 2015년 중국 경제에 대한 경착륙 우려가 제기됐을 당시 중국의 외환보유고가 위안화의 추가 하락을 막는 데 핵심적인 역할을 한 것으로 분석하고 있다. 인민은행은 당시 위안화 방어를 위해 1조 달러에 가까운 돈을 풀었다. 또한 개인과 기업의 해외 자금 반출을 막았다.


중국 통화 당국의 이 같은 노력 덕에 중국의 6월 외환보유고는 3개월 만에 깜짝 반등했다. 중국 외환관리국이 전날 발표한 통계에 따르면 지난달 말 기준 중국 외환보유고는 3조1121억 달러로 5월 말 대비 15억 달러가 증가했다.


브라질과 인도 중앙은행은 각각 440억 달러, 170억 달러를 환율 방어에 사용했다. 문제는 이들 국가들의 경우 환율방어 효과가 부진하다는 점이다. 달러 대비 헤알화 값은 올 들어 지난 6일까지 14% 떨어졌다. 인도 루피화는 7.1% 하락했다.


벤 스테일 미국 외교협회(CFR) 선임 연구원은 “중앙은행들이 자국 통화 가치를 띄우기 위해 달러를 팔아 자국 통화를 매입할 수 있다. 그러나 충분한 달러 보유고가 있는 경우에만 가능하다”라고 말했다.

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